王群航:以“双不定”策略投基

　　10月30日，在“2016年基金服务万里行——建行·中证报‘金牛’基金系列巡讲（哈尔滨站）”活动现场，济安金信科技有限公司副总经理王群航表示，公募基金作为专业化资产管理机构，长期投资业绩良好，已经转型的老封基在过去15年里净值增长5倍-12倍，因此，在当前复杂的市场环境下，更应该选择公募基金，可以“双不定”的方式进行长期投资。
　　复杂环境下相信公募
　　王群航认为，做投资任何时候都必须对基础市场环境保持高度关注，并通过参看外部观点，以及结合自己的分析，形成对于当下的基础市场环境的明确认知，进而形成当前的投基策略。
　　当前的基础市场环境情况有五个特点：一是宏观经济形势复杂多变，困难较多；二是股票二级市场投资者结构巨大变化，催生出超长期窄幅震荡的股市行情特点；三是股票市场行情所处的位置总体偏低；四是熔断阻力区是一个全新的难题；五是如果表外理财纳入“广义信贷”测算，所影响的不仅仅是委外资金，甚至有可能波及股票二级市场。
　　在复杂的市场环境下，必须进行长期投基。王群航说，从战略性视角来看，公募基金公司作为标杆性的专业化资产管理机构，其长期投资业绩优良。以已经转型的老封基为例，在15年的运作时间里，业绩好的累积净值增长率达到1200%，业绩一般的也接近500%。鉴于当前A股估值水平所处的较低位置，当下投资基金的主要策略有二：一是抓住机遇多多的战术性机会；二是多策略的定投及拓展。
　　不过，他表示，做长期投基并不能僵化。公募基金只是一种适合进行相对长期投资的产品，不是进行绝对的、僵化的长期投资的产品。长期投资绝不是对于一家基金公司、一只基金产品的简单性长期持有，而是在合适的时间里持有合适的基金。
　　这意味着基民必须自己择时。“择时很难，但并不是做不到。”王群航说，“做好长期投基，我们可以通过“双不定”方式来实现。”
　　“双不定”方式定投
　　王群航认为，长期投资可以通过定投来做。定投有两种方式：一是攒钱类定投，可以随时做，标的为低风险基金，如货币市场基金；二是投资类定投，标的为高风险基金，需要择时。
　　做定投的方式有四个：定期定额；定期不定额；定额不定期；不定期和不定额，即“双不定”。王群航建议大家做高度灵活的定投，即做“双不定”。对于低风险产品，尤其是货币市场基金，有钱就买。对于高风险类基金，加大定投力度，毕竟现在的基础市场估值水平较低。
　　对于高风险类投资标的，王群航建议，要注意股票型基金的业绩及稳定性；债券型基金要注意其细分区别，纯债基金中的大量投资信用债的债基，风险有可能较高，因为信用债是今年以来风险事件爆发集中的区域；如果申购混合基金，一定要在细分、再细分的基础上，跟踪混合型基金的绩效，重点关注其中的高度灵活配置的基金（股票仓位上下限差值超过80%）；鉴于未来一段时间里出现大幅度趋势性行情的可能性不大，因此，指数型基金可以暂时忽略。