震荡格局未变 股基债基小幅盈利

过去一个月,各大股指持续前期小幅震荡态势,截至2016年10月26日,上证指数收复3100点,站上年线。在A股市场小幅收红大背景下,固定收益类基金及权益类基金净值皆有所上涨,固定收益类基金中债券基金盈利能力较强,权益类基金中股票型基金净值表现整体较好。 债券基金规模攀升 中国证券投资基金业协会10月20日发布的数据显示,截至2016年三季度末,公募基金规模为8.83万亿元,其中债券基金规模首次突破万亿,净值规模为11471.10亿元,占比公募基金市场总额的10.12%。相较二季度末债券基金规模8136.44亿元扩容40.98%。基金数量方面,9月新成立债券基金38只,8月为44只。大量委外基金进入公募市场成立相关定制债券基金,可能是规模增长幅度较大的原因之一。 “债券基金”是一类低风险资产总称,根据中国证监会对基金类别的分类标准,基金资产80%以上投资于债券的都称为债券基金。如果按照投资方向、期限和运作方式等不同维度来划分,债券基金可分为纯债基金、一级债基、二级债基、转债债基、信用债基和定开债基等。 近期,定期开放类债券基金受到市场较多关注,其封闭运作期内杠杆可以放到200%,所以其收益率普遍高于纯债基金。普通投资者关注定开债时,需要留意以下几点:除常规要素,首先还应特别关注定期开放期限,现在的产品期限分为6个月、1年、1年半甚至2年至3年不等;其次,注意区分这些定开债是全封闭不能申购赎回的,还是能上市交易的,做好个人资产的期限配置;最后,现在有很多定期开放产品打开申购,如果这些老产品过往业绩不错,也可以抓住机会进行申购。此外,如果一只定开债产品管理费是0.3%或0.4%、托管费是0.1%,那么这类产品绝大部分是定制产品,普通投资者不要去认购。 其他债券基金品种中,本中心近期关注的博时旗下产品整体业绩表现较好,其中,博时信用债券在2016年第三季度排名中为同类基金第一名,单季度净值增长率为6.66%,大幅度领先同类产品;博时双月薪定期支付债券在纯债基金品种中本周业绩排名第一位,短期及中长期综合绩效较优。根据招募说明书,基金不投资于权益类资产、固定收益资产中,不投资可转换债券,仅可投资于可分离交易债券的纯债部分。在投资范围方面对于风险的控制较为严格,基金成立接近3年,投资运作较为成熟,业绩具备一定稳定性。 根据相关基金2016年中报,对于2016年第四季度债券市场的展望,博时固收团队对于信用债保持谨慎操作,减持低评级信用债,严控信用风险。同时,择机博弈长久期利率债波动来增强收益。投资者在了解不同债券基金细分类型的基础上,可根据个人投资需求及风险偏好配置相应基金产品。 高仓位股基盈利能力强 过去一个月,股票型基金平均净值增长率为1.91%,在权益类基金中拔得头筹。整体来看,得益于A股市场整体小幅上涨,主要投资于二级市场的股票型基金小幅走高,但涨幅未能跑过各大指数。具体来看,过去一个月净值增长率排名第一的股票型基金为国富中小盘股票,净值增长率为4.18%,该基金成立于2010年11月23日,“今年以来”盈利0.59%,其抗风险能力较强,净值表现相对稳定。 另外,本期净值增长率排名第五的申万菱信量化小盘股票,过去一个月盈利2.64%,该基金股票选择行为都是基于投资模型而定,坚持数量化的投资策略,专注于小盘股的投资。这种完全基于模型的数量化投资方法能更加客观、公正而理性的去分析和筛选股票,且不受外部分析师影响,极大地减少投资者情绪的影响,从而能保持投资策略的一致性与有效性,使得其盈利能力较强,投资者可适当关注。 货币基金低风险锁收益 截至2016年9月末,货币基金资产规模规模为44329.60亿元,较8月末减少982.94亿元;相对于二季度末货币基金资产规模为42009.39亿元,三季度末规模增长5.52%。 货币市场基金是笔者一直以来持续建议投资者高度关注的低风险投资品种,货币基金的场外份额可以作为一些储蓄存款的良好替代,场内份额则是股市行情走熊之后二级市场投资者良好的即时避险工具,可有效提高闲置资金的收益率。基于过往货币市场基金绩效表现情况,投资者可将定期一年以下的存款配置为货币市场基金。同时,从风险控制角度,可分成几只来买,以达到降低风险、平滑收益的效果。