坚守绝对收益“聚沙成塔”追求稳健回报

　　从券商资管到公募基金，现担任金鹰基金固定收益总监的刘丽娟有着近10年固收投资经验，严格控制风险，坚守绝对收益是她长久以来的投资风格。
　　2013年6月债市“钱荒”爆发，央行对去杠杆态度明确，债市从此踏上痛苦的去杠杆之路。在这场债市“过山车”行情里，刘丽娟准确的判断到债券市场大势，缩短组合久期，降低组合杠杆，在下半年债市大熊时回避了中长期债券的大幅下跌，全年获得正回报。
　　“我始终重视稳健回报，将基金资产的安全性和流动性放在最重要的位置。”“80后”的刘丽娟讲起话来果断干脆、逻辑清晰，有着超乎同龄人的成熟稳重。
　　如何预判市场走势？刘丽娟总结了一套办法。一是对影响债券走势的因素有深入的了解，对每一个影响因素的影响逻辑以及传导路径有清晰的认识；二是对未来可能出现的情景以及相应的债券市场的反应做模拟分析，选择在这几种情景下最优的资产配置组合；第三是及时跟踪影响因素的变化，以及影响因素先行指标的变化，验证市场是否在原先分析的框架内运行，对市场走势作出判断，适时调整投资组合。
　　在海通证券发布的2016上半年基金绝对收益排行榜中，截至6月30日，金鹰基金固定收益类基金近一年绝对收益7.97%，行业排名第8位。
　　金鹰基金也在持续发力绝对收益，组建了专门的绝对收益团队，由刘丽娟带队，囊括了基金经理、研究员、交易员等。正在发行的金鹰鑫益灵活配置基金，也是通过“固收+打新”策略，力争绝对收益。
　　对于今年四季度债券市场走势，刘丽娟认为，从基本面、供需格局来看，预计十年国债仍是区间震荡行情，可短期择机在利率上升的过程中适当布局。同时中长期来看，债券市场收益向下存在支撑，中长期牛市可期。
　　“但四季度产能过剩行业债券的到期量大，并且都是以发行短融或者超短融来偿还之前发行的债券，‘去产能’政策性改善都比较微弱和有限，其持续性也值得关注。房地产调控对上下游产业带来冲击，提升整个市场的信用风险。”刘丽娟强调。
　　她认为，在信用风险尚未实质消失，债券中相对安全的利率债、高等级信用债和城投品种将继续受到资金青睐。