9月美国市场ETF发行火爆 智能贝塔占主流

　　被动产品在美国持续获得资金流入。9月份，美国市场上的ETF在发行数量和规模上双双创出新高，智能贝塔策略产品成为主流。
　　数据显示，9月份美国新成立的ETF产品达到40只，创2007年2月以来的产品增量新高。从资产管理总量来看，当月美国基金市场共计流入180亿美元资金，今年1到9月的资金净流入量达到1560亿美元。ETP(交易所交易产品)资产创下新高，较上月增加1%，总资产达到2.4万亿美元。
　　被动投资继续引领现今市场主流，德意志银行分析师Sebastian Mercado认为，未来3到5年，被动策略产品的市场份额将继续增长，主动和被动策略将共存并趋于平衡。
　　在被动产品的加速发展中，智能贝塔是发展最快的一个类型。相比较，金融危机之前的产品主要集中在杠杆或反向产品，但9月新发产品中只有2只为杠杆产品，更多产品集中在热门的智能贝塔。其中，富达发行了6只产品，分别为价值、动能、质量、低波动、升息环境下分红以及核心分红。
　　晨星美国分析师Ben Johnson在9月发布的一份报告中指出，智能贝塔在近一年的发展速度完全超过了ETP以及整个资产管理行业，智能贝塔的快速发展受到新资金涌入、不断发起的新产品以及新加入阵营的资产管理公司的驱动。随着追踪新指数的智能贝塔产品逐渐成熟、以及更多的资产管理公司加入，这一趋势还将保持并很可能进一步加速。
　　随着进入这一领域的公司越来越多，竞争也开始加剧。高盛认为，发行成功的智能贝塔产品诀窍是分散化。分散化的智能贝塔可以帮助投资者收割多因子投资的益处，同时又可以避免单一策略的下行风险。高盛比较了标普500指数下不同智能贝塔策略的收益，发现如果将势能、低波动率、质量、价值等常见的智能贝塔策略进行平均组合，不仅能够超越标普500指数，还能够避免单一策略的高波动性。高盛认为混合后的策略能够提供更为一致的投资表现。
　　智能贝塔受欢迎，越来越多的创新产品随之涌现。9月，哈特福特基金发行了业内首只投资美国REIT（不动产投资信托）智能贝塔ETF。该产品将投资跟踪美国REIT的智能贝塔指数，该指数结合了REITS的质量、动能以及价值等因素。
　　高盛还看好智能贝塔在境外市场的发展，认为可以将智能贝塔策略扩展到美国本土以外，尤其是欧洲以及日本等发达市场也可以适用智能贝塔策略。高盛的一项研究显示，69%的欧洲智能贝塔ETF和67%的日本智能贝塔ETF自发起后都超过相应的业绩标准。
　　据了解，美国是目前最大的智能贝塔市场，发行数量上占全球的54%，管理资产的占比达到89%。美国市场上最早的智能贝塔产品出现在2000年，截至今年三季度，美国市场上共有608只产品，资产管理规模达到4898亿美元。