金鹰基金王喆：以绝对收益为目标 深挖成长价值

收益与亏损间的关系,其实是一道简单的算术题。作为拥有18年证券从业经验的绝对收益老将,金鹰基金权益投资总监王诂深谙其道。在他看来,要想长期从资本市场获取回报,控制风险远比博取高收益更重要。 王诂管理的产品业绩表现,恰恰验证了这一投资理念的稳定有效。数据显示,经历了2015年、2016年股市的大起大落,金鹰红利价值、金鹰成份股优选、金鹰改革红利3只基金,在王诂的任职期内,每年均获得了正收益。 跨越牛熊 持续获取正回报 对绝对收益的追求,与王诂过去供职券商自营、资管部门不无关系。“管理的产品风格偏绝对收益,投资中比较重视风险收益的平衡,并以此调整持仓水平。”他表示。 在2015年6月2日股市高点成立的金鹰民族新兴灵活配置型基金,是王诂加盟金鹰基金后管理的第一只新发基金。当时市场看涨声一片,但他认为市场风险收益比已经在低位了,很难找到符合标准的品种。 两周后市场遭遇重挫,6月15日到7月10日沪深300指数下跌23.03%,而金鹰民族新兴同期回撤仅有4.09%。即便在2016年初的股市大幅调整中,金鹰民族新兴基金净值仍保持在0.94元以上。 事实上,王诂早在2015年5月就觉察到了不断累积的风险。“5月份后我们就一直在减仓,仓位最低曾减到三成。” 正是基于对风险的关注和投资回撤的把控,王诂管理的基金均呈现长期稳健的绝对收益风格。而他管理的金鹰红利价值、金鹰成份股优选、金鹰改革红利,在任职期内每年均获得了正收益。 此外,王诂表示,通过对宏观经济的分析去配置大类资产,选择好的行业和公司,这是整体的投资框架。 经济存下行压力 周期行业仍有配置机会 王诂认为,今年四季度至明年,经济仍面临下行压力。投资方面,经济增量主要来自基建和地产投资,但四季度地产投资可能会出现回落,明年这一趋势会更加明显,基建投资情况也并不乐观。消费方面,近两年居民消费水平变化不大,消费水平成为一个常量。进出口方面,上半年进出口表现不错,但下半年订单增长较弱,不达预期。 “我们预判四季度将呈现震荡格局,企业盈利和流动性支撑不够,向上突破动力不足,向下调整的幅度不大,市场以结构性机会为主,我们将采取中性操作策略,配置以板块和个股为主。”王诂表示。 对于正在发行中的金鹰转型动力灵活配置型基金,王诂表示,会秉承以往的投资和建仓逻辑,积极寻找在经济转型中能够引导行业或企业基本面提升、盈利能力提升的公司,把握结构性机会,为投资者争取持续稳健的投资回报。