次新权益类基金建仓偏爱成长股

今年上半年成立的部分权益类基金处于中高仓位运作状态,持股以消费、家电、金融、周期股为主;下半年成立的权益类基金多数仍在建仓期,5G、互联网、传媒等新兴产业成长股是这些新基金建仓的重点对象。 一般而言,仓位轻重最能反映一个投资者真实的投资理念,而没有过往持仓结构影响、“轻装上阵”的新基金持仓情况更能反映基金经理对当前市场的真实态度。 记者从多位公募基金投研人士处了解到,今年上半年成立的部分权益类基金处在中高仓位运作状态,持股以消费、家电、金融、周期股为主;而下半年成立的权益类基金多数仍在建仓期,5G、互联网、传媒等新兴产业成长股是这些新基金建仓的重点对象。 新基金多是中高仓位 持仓结构是盈利关键 在今年的慢牛行情催化下,不少上半年成立的权益类基金迅速提升持股仓位,在较短时间内完成了新基金的建仓。 北京一位大型公募次新基金经理表示,他所管理的混合型基金成立于今年1月份,公司相对看好消费股行情,在成立三个月后就将投资仓位增加到8成,主要配置了白酒、电器、医药和部分次新股,上半年“漂亮50”的发力进一步坚定了他的持股信心。进入下半年又将股票仓位提升至9成,只保留了大约8%比例的银行存款,以维持基金日常申赎的流动性需求。 北京一位中型公募研究部总经理也透露,公司上半年成立的灵活配置型基金目前仓位都在70%左右,今年基金获取收益最重要的因素首先是选对方向,产品收益高低主要看持仓结构;在选对方向后敢于重仓,一定的仓位也是斩获收益的重要因素。 该研究部总经理认为,以白酒为代表的消费股行情仍有中长期配置价值,预计行情还将延续,公司旗下基金也会在规则允许的范围内尽量以高仓位配置消费板块。 “以贵州茅台为例,只要经销商的利润没有下降,贵州茅台的股价很难见顶。”上述研究部总经理介绍,现在茅台酒的出厂价为819元,市场上的售价超过1300元,生产商和经销商都有空间赚到较大的利润,说明白酒市场的空间还有很大。预计到明年上半年,白酒销量还会继续释放,市场也会面临白酒提价预期,茅台酒的基本面和风险都是可以预见的,股价应该会保持稳定。茅台酒是白酒股龙头,茅台的市场表现又是市场标杆,加之机构投资者抱团持股,这些因素都会让消费绩优股股价相对保持稳定。 下半年新基金仓位偏中 基金经理偏爱成长股 高仓位成为上半年成立的次新基金的一个主要特征,而下半年成立的基金,对股价大幅上涨的绩优股相当谨慎,配置结构从价值股切换为成长股。 针对下半年成立的新基金建仓情况,北京上述中型公募研究部总经理介绍,该公司下半年权益类基金整体上是中等仓位,在配置上,对涨得较高的白马股等板块比较谨慎,对市场整体也趋谨慎,并没有提高股票仓位。 这位研究部总经理分析,从监管层的意图和市场表现看,今年以来,雄安新区、军工、国企改革等很多轮的市场博弈中,对题材板块的炒作都有降温趋势。从市场走势看,四季度宏观经济可能有回落风险,煤炭、钢铁等周期板块也有所回落,白马板块当中,如空调销量开始降温,在基本面见顶趋势下的白马股后市应没有太大机会。 “随着市场估值的切换,未来我们调仓会向成长股切换。”该研究部总经理称,“布局成长股还需要政策信号,如果市场出现调整,可能是布局成长股最好的时候。我们相对看好未来3~5年会有大趋势的新兴产业,如5G、互联网、游戏、传媒、娱乐等。” 中等仓位的持股态度除了代表对市场的谨慎情绪外,也有部分基金出于打造稳健持续业绩的考虑。 北京一位次新公募绩优基金经理透露,他所在的公司是新成立的基金公司,在投资上需要稳健为主,下半年成立的基金持股仓位目标在5成左右,主要持有医药、金融等估值较低、确定性大、回调风险较小的板块;债券基金的仓位占比为4成,其中利率债比例为10%,同业存单占比在3成左右。 这位绩优基金经理透露,“我们的股票仓位相对适中,保持在5成上下,未来也不会有大举增减仓计划。一是因为这是公司发布的第一只权益类基金,保证基金净值稳健持续增长;二是今年的慢牛行情比较适合做出业绩,但部分白马股板块涨幅过大,配置的性价比降低,而过去一年调整较多的成长股中有些已经跌出了逆市投资的价值,保持中低仓位有利于调仓换股,灵活地应对市场变化。”