四只分级B接近上折 分级基金转型缩水如影随形

从5月1日分级基金新规正式实施至今,已满四个月,而分级基金的规模正逐月递减。中国证券报记者发现,受到基金到期日和规模萎缩的影响,对基金规模偏小的分级基金而言,在清盘和转型两种去处中,转型占据了大多数。当前,分级债基成为转型基金中的主流品种。不过,由于近期周期股和新能源股行情的带动,分级基金迎来一波上折潮,业绩仍可期。 分级基金不断缩水 据数据统计,截至8月31日,131只权益类分级基金之A、B份额合计为780.66亿份,比7月底的840.86亿份减少60亿份,8月减少比例为7%,而除了个别基金外,绝大多数分级基金子份额均出现了不同程度的缩水。 规模不断缩水的同时,还有多只分级基金即将到期,需要面临抉择;清盘或是转型,是仅有的两种选择。 中国证券报记者发现,今年以来,仅有一只分级基金在6月选择清盘。而根据证监会最新公示的公募基金变更注册申请进度显示,截至8月25日,今年已经申报转型的12只分级基金中,有8只为分级债基。 华富恒富分级债基公告称,为维护基金份额持有人利益,提高产品的市场竞争力,拟将华富恒富分级基金转型为华富恒富18个月定期开放债券型基金。基金转型后,新基金将以定期开放方式运作,即以封闭期和开放期相结合方式运作,新基金以18个月为一个封闭期,封闭期结束后将设开放期。 从申报转型的分级基金的方向来看,分级基金拟转型为指数型基金的有四只,转型为灵活配置型基金的有三只,转型为债券型基金的有五只。如“德邦德信中证中高收益企债指数分级基金”变更为“德邦德信中证中高收益企业债指数基金(LOF)”、“华富恒富分级债券型”变更为“华富恒富18个月定期开放债券型”、而“中海惠丰纯债分级债券型”变更为“中海沪港深成长优选灵活配置混合型”。 四只分级B逼近上折 虽然分级基金的市场在缩水,但当阶段性行情来临时,分级基金的表现仍然十分亮眼。受益于基本面、技术面、消息面共振,周期股、新能源板块在近期表现亮眼,相关分级B也涨幅较大。 数据显示,截至9月8日,中证新能源指数涨幅领先,显著跑赢上证50、沪深300等宽基指数。记者注意到,跟随该指数的基金鹏华中证新能源指数基金最近三个月累计涨幅42.42%,凸显分级B份额在阶段性局部行情来临时的优势。除此之外,包括有色800B、白酒B、煤炭B级等19只分级B今年以来的回报都超过了40%,其中有色800B今年以来回报为83.23%、白酒B则为75.63%、煤炭B级为63.69%。 与此同时,据集思录数据,上周的5个交易日中,有多只分级B即将触发上折,上周一有9只,而到了周五,仍有4只分级B母基金的净值涨幅仅需10%以内便能触发上折。分别为国金50B,上折需母基金净值涨幅为6.31%,有色800B,需6.99%、煤炭B基,需7.84%、煤炭B,需7.99%。 分析人士称,在跟踪的指数出现上涨行情时,相关分级B的净值和价格涨幅会显著超过指数。而上折之后,分级基金的杠杆可恢复原有的水平,而对于原本持有分级B的投资者来说,上折之后将获得分级B和母基金。 从后市行情来看,鹏华中证新能源指数基金经理张羽翔表示,从新能源风电、光伏、核电和新能源产业链等细分领域的基本面来看,未来继续看好新能源产业的持续高速发展。 而博时基金首席宏观策略分析师魏凤春认为,近期周期行情在调整之后再次启动,一方面是中报盈利的刺激,另一方面是市场对周期盈利的可持续性预期有所调整。在国内将供给侧改革与周期行业去杠杆的目标相挂钩的情况下,周期的盈利就成为重要的目标之一,这也将使得周期或在几年之内,并不具备周期的传统特点,而将成为一种稳态,由此将提升周期的中期配置价值。成长板块主要是人气驱动,估值上移之后接力或成为问题。短期展望,考虑市场预期,指数下跌的空间或有限,向上冲的动能较前期也有所不足,结构上金融周期相对较好,辅之以部分业绩与估值匹配的成长个股。