指数震荡下挫 基金小幅增仓

沪指周线七连阳后于上周首现下跌,周五沪指大幅回调,重挫近2%,报收于3208.54点,创今年以来最大单日跌幅。行业板块方面,煤炭钢铁等周期股出现跌停潮,券商、保险遭到重挫。周线图上,沪深300下跌1.62%,上证指数下跌1.64%,深证成指下跌0.67%,中小板指下跌0.31%,创业板指上涨1.31%。上证A股滚动市盈率16.33倍,较前一周的16.60倍有所下行;市净率1.71倍,较前一周的1.74倍有所下行。 以简单平均方法计算,上周全部参与监测的股票型基金(不含完全被动型指数基金,下同)和混合型基金平均仓位为52.74%,相比前一周上升0.61个百分点。其中股票型基金仓位为82.24%,上升0.42个百分点,混合型基金仓位49.74%,上升0.64个百分点。 从细分类型看,股票型基金中,普通股票型基金仓位为82.15%,相比前一周上升0.41个百分点;增强指数型基金仓位90.52%,上升1.57个百分点;混合型基金中,灵活配置型基金仓位上升0.57个百分点,至41.44%;平衡混合型基金上升3.2个百分点,至61.41%;偏股混合型基金仓位上升0.7个百分点,至76.1%,偏债混合型基金仓位上升0.52个百分点,至18.12%。 以净值规模加权平均的方法计算,上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为66.49%,相比前一周上升0.31个百分点。其中股票型基金仓位为81.3%,上升0.33个百分点,混合型基金仓位64.6%,上升0.32个百分点。 综合简单平均仓位和加权平均仓位来看,上周公募基金仓位相比前一周有所上升,显示基金经理有所加仓。从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看,上周基金仓位在九成以上的占比12%,仓位在七成到九成的占比28.3%,五成到七成的占比17.3%,仓位在五成以下的占比42.4%。上周加仓超过2个百分点的基金占比18.3%,30.1%的基金加仓幅度在2个百分点以内,36.9%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内,减仓超过2个百分点的基金占比14.7%。 截至8月4日,受美国7月非农就业数据超预期影响,国际现货黄金报收1258.40美元/盎司,当周累计下跌10.30美元/盎司,跌幅为0.81%,最高上冲至1270.11美元/盎司,最低下探至1253.70美元/盎司,金价周线三连阳就此终结。未来左右黄金价格主要有以下三方面因素:欧美经济基本面,这将是今年下半年主导金价主要因素,若经济增长(就业数据)或通货膨胀超过各国央行预期,可能会加快他们的升息节奏或提前开始收缩央行资产负债表;其他地区的地缘政治风险,如朝鲜核问题、叙利亚问题、恐怖袭击、美德贸易摩擦等,这将在短期为金价提供上升动力;美国特朗普政府减税刺激新政的实施进程,若新政推进继续受到重重阻力,那么黄金或仍具备一定的配置吸引力。 目前经济的悲观预期已经修复,市场对三季度经济预期普遍乐观,三季度经济数据再度超预期的可能性降低,周期股已经历明显反弹,性价比逐步降低。配置方面,首先,三季度风格发生切换的可能性较小,但不排除创业板自下而上精选个股的机会。其次,看好抵御低流动性效果最佳的高现金流策略,主要分布在交运、公用事业、银行板块。最后,上证50享受流动性溢价,具备相对收益,看好券商、建筑、地产等滞涨板块。建议积极型投资者可适当关注行业轮动、主题轮换的基金,把握当前市场环境下的结构性机会。对于稳健型投资者,仍建议做好大类资产配置,适当关注高久期策略的债券型基金、波动率较低的稳健权益类基金或打新基金。