北信瑞丰副总经理李鑫：打造小而美的资管平台

作为一家次新基金公司,北信瑞丰在成立的第二年就拿到债券型金牛基金奖。虽然公司“年少成名”,但公司副总经理李鑫在接受中国证券报记者专访时强调,北信瑞丰是一家拥有深厚的长跑文化的基金公司,不会急于求成,而是按照既定的目标稳步发展,通过量的积累来实现质的飞越。展望未来,公司致力于深耕京津冀地区,在高端制造和军工行业精雕细琢,提升北信瑞丰品牌知名度,努力成为专注于特定地域、专注于特定行业的资管专家。 三大维度选择定增标的 中国证券报:近期洛阳钼业180亿元定增项目,北信瑞丰中标39亿元,北信瑞丰在选择定增标的时有什么标准? 李鑫:北信瑞丰基金成立以来就致力于打造一个机构参与的定增平台。我们将业内顶级机构资源整合在一起,定期向平台客户展示公司的研究成果,形成优势互补、资源共享、共同进步。其实不仅洛阳钼业,今年以来,公司已定增中标25单,中标规模达到106亿元,远超去年。 我们选择定增标的主要考虑三个维度:选时、选股、选势。首先是选时。做组合投资,选时是最重要的因素。一旦时机不好,可能70%-80%的股票都是亏损,难以操作。 其次是选股。选股主要看两点:价值性和成长性。一只股票如果价值被严重低估,即使成长性弱一些,我们愿意参与;反过来,如果价值已充分显现,但是成长性很好,我们也愿意参与。总的来说,价值性和成长性需要综合考量,不应顾此失彼。 最后是选势。公司一方面需要根据当前的市场热度,预估这次定增受到的追捧程度;另一方面要综合评估股票的前期走势。例如一只股票在选时和选股方面都符合我们的要求,但是在选势方面已经太抢手,报价超过公司的预估价值,我们也不会盲目追求,而是果断放弃,积极寻求下一个理想的定增标的。 中国证券报:减持新规实施之后,您认为定增市场是否会受到明显的利空影响? 李鑫:对于倾向于短期投资的散户而言,减持新规对其有一定的利空影响;但对于机构客户来说,影响是中性的。 就机构投资者而言,在北信瑞丰全力打造的定增平台上,有很多机构投资者参与定增业务已有六、七年的时间,有的甚至近十年。他们每年会根据自身情况合理调整资金投入定增项目的节奏。减持新规出台之后,虽然单笔资金的投入时间拉长了,但整个投资过程仍然按照核心理念开展;特别是对于专注长期投资的机构投资者而言,如果看好时点、看好项目,减持新规并不会实质性影响他们的投资决策。 加大对机构客户的服务力度 中国证券报:公募行业不断地创新和变革,未来北信瑞丰将重点关注哪些趋势? 李鑫:目前我们认为资本市场有两大趋势会对公募行业产生重大影响。首先,从客户形态来看,近两年资金潮涌动,大量机构投资资金寻求途径进入资本市场,基金凭借其专业、透明的产品设计成为首选标的之一,机构持有基金资产占比大幅提升,“机构化”趋势凸显。这就要求我们未来在产品设计上要更理性、更有特色,进一步推动工具型投资产品的丰富与发展。 其次,从市场层面来看,2015年股市大幅波动以来,政策方面出现两大变化:一是上市公司监管趋严,二是监管层顶住压力对IPO多次表态,未来可能还会推出相应的退市机制。这将对整个资本市场格局,特别是长期估值产生一系列的影响。因此,不排除未来二级市场价值重估的可能性。2005年、2006年前后,基金公司就开始提出价值投资这一观点,也许这一次将会引领市场理念真正走上价值投资的轨道。 中国证券报:公募行业的创新与变革对你们的业务开展有什么启示? 李鑫:首先,练好内功,将团队基础打好,一旦捕捉到机会,我们随时可以起身战斗。百层高楼平地起,好的基础是必不可少的。 其次,机构客户是未来市场的主流,我们将加大对这类客户群体的服务力度。去年,北信瑞丰成立了机构部,今年公司公募业务中机构客户占比已经接近50%,相信在我们的不懈努力下,未来公司将面向更多的机构客户提供更优质的服务。 最后,我们将尝试做减法,围绕特定地域、专注于特定行业、打造特色化领域,搭建小而美的资管平台。地域方面,我们的大股东北京信托在京津冀地区有着良好的资源基础,我们将依托天然的股东优势深耕京津冀地区。行业方面,我们在高端制造和军工领域有深厚的投研积累,未来我们将更加深入地进行研究。