沪指震荡回落 基金仓位下降

上周沪指一度突破3300点大关,创下熔断以来的新高,周中开始有所回落,月线收阳,总体上延续了6月以来的反弹。行业板块方面,煤炭、有色、钢铁三大资源类股持续强势。截至上周四,沪指上涨0.61%,周线图上,沪深300上涨0.16%,上证指数上涨0.61%,深证成指下跌0.02%,中小板指下跌0.08%,创业板指下跌0.05%。上证A股滚动市盈率16.66倍,较前一周的16.54倍有所上行;市净率1.75倍,较前一周的1.73倍有所上行。 以简单平均方法计算,上周全部参与监测的股票型基金(不含完全被动型指数基金,下同)和混合型基金平均仓位为52.13%,相比前一周下降0.43个百分点。其中股票型基金仓位为81.82%,下降0.28个百分点,混合型基金仓位49.1%,下降0.44个百分点。 从细分类型看,股票型基金中,普通股票型基金仓位为81.74%,相比前一周下降0.3个百分点;增强指数型基金仓位88.95%,上升0.86个百分点;混合型基金中,灵活配置型基金仓位下降0.4个百分点,至40.87%;平衡混合型基金下降1.42个百分点,至58.21%;偏股混合型基金仓位下降0.52个百分点,至75.4%,偏债混合型基金仓位上升0.05个百分点,至17.6%。 以净值规模加权平均的方法计算,上周股票型基金和混合型基金平均估算仓位为66.18%,相比前一周下降0.26个百分点。其中股票型基金仓位为80.97%,下降0.14个百分点,混合型基金仓位64.28%,下降0.28个百分点。 综合简单平均仓位和加权平均仓位来看,上周公募基金仓位相比前一周有所下降,显示基金经理有所减仓。从监测的所有股票型和混合型基金的仓位分布来看,上周基金仓位在九成以上的占比10.7%,仓位在七成到九成的占比28.1%,五成到七成的占比18.3%,仓位在五成以下的占比42.9%。上周加仓超过2个百分点的基金占比12.6%,24.6%的基金加仓幅度在2个百分点以内,42.6%的基金仓位减仓幅度在2个百分点以内,减仓超过2个百分点的基金占比20.2%。 7月31日,国家统计局公布7月全国制造业PMI为51.4%,比上月小幅回落0.3个百分点,与上半年均值基本持平,且连续10个月保持在51%以上,制造业总体走势平稳。7月PMI下滑主要受到一次性原因影响,一方面是因为7月中旬全国大部分地区持续晴热高温、部分地区遭受暴雨洪涝灾害影响生产开工。另一方面是因为6月经济活动数据受工作日效应提振较为明显,而7月无此因素。从分项数据来看,7月总体生产指数和新订单指数两项指标分别比上月回落0.9和0.3个百分点,但仍保持强劲水平。分行业来看,结构性高成长行业——制造业升级和消费相关行业增速继续加快,包括机械制造、IT设备制造,以及医药制品等。同时,国内大宗商品冶炼及加工行业,尤其是钢铁冶炼业生产指数攀升至高点。虽然PMI数据显示制造业整体处于高景气区间,但不同企业之间的处境却呈现不断分化之势,中小企业表现弱于大企业。7月大型企业PMI上升0.2个百分点至52.9%,而小型及中型企业PMI分别从上月的50.1%和50.5%回落至48.9%和49.6%。另外,制造业内需增速从高位有所放缓,7月新订单指数从上月的53.1%小幅下降至52.8%。 医药生物和银行连续五年跻身于公募重仓的前五大行业之列,食品饮料三年内首次跻身前五大行业之列。二季度公募基金对非银金融、家用电器、电子和食品饮料等行业呈现超配,大消费抱团行情更加显著。建议积极地投资者可适当关注行业轮动、主题轮换基金,把握当前市场环境下的结构性机会。对于稳健型投资者,仍建议做好大类资产配置,适当关注高久期策略的债券型基金、波动率较低的稳健权益类基金或打新基金等。