多家公司股权质押“补仓” 券商料风险整体可控

“最近我们公司几乎每天都有客户质押的股票价格触及预警线,但强行平仓的案例非常少见。”一家券商资管人士表示。近期部分股票价格出现较大幅度的下跌,引发部分股权质押触及预警线。5月25日,高伟达、诺力股份等上市公司发布补充质押公告披露,控股股东对前次股票质押进行补充质押。此前已有多家公司发布此类公告。券商资管人士表示,股权质押风险整体可控。总的来说,目前股权质押仍是券商青睐的风险较低的业务。不过,对于一些大股东高比例质押的行为应持谨慎态度。 质押总规模逾5万亿元 国金证券研究报告显示,截至5月12日,根据中国证券登记结算公司披露的数据,A股股权质押市值为5.4万亿元,占A股总市值的10.7%。其中,流通股质押规模为3.25万亿元,限售股质押规模为2.17万亿元。从板块分布来看,主板2.76万亿元,中小板1.80万亿元,创业板0.86万亿元。 整体来看,上市公司股权平均质押比例(质押股权数占A股总股本比重)为14.05%。其中,质押比例在0-10%的公司最多,达1653家,占比52%。 从沪深两市股票质押式回购的数据来看,目前股权质押的平均质押率在40%左右。截至5月12日,平均质押率为42.7%。其中流通股质押率为45.1%,限售股质押率为40.3%。 国金证券首席策略分析师李立峰表示,股权质押的受质方主要有证券公司、银行、信托和一般公司等机构。其中证券公司接受质押的规模最大。从股权质押日市值看,50%以上以证券公司作为受质方。就受质总规模而言,证券公司为2.72万亿元,银行为0.99万亿元,一般公司为0.91万亿元,信托公司为0.66万亿元。 在股权质押中,出质方与受质方协议约定,出质方以其所持有的股份作为质押物向受质方融入资金。当出质方到期不能履行债务时,受质方可以依照约定就股份折价受偿,或将该股份出售而就其所得价金优先受偿。作为常规的融资手段,股权质押经常被上市公司大股东使用,以换取质押股份市值30%至50%的融资。 风险整体可控 某大型券商资管人士对中国证券报记者表示,今年个股“闪崩”情况较多。春节以来,他所在券商的相关团队几乎每天都在向客户发通知函,处理股权质押的股票价格跌破预警线、平仓线等预警事务。不过,对于券商来说,股权质押风险仍然整体可控。券商对质押的股票设有质押率、预警线、平仓线等,严格把控风险。 在A股近期的调整过程中,部分股票调整幅度较大,有市场观点担忧股权质押触及平仓线的情况增多,强行平仓可能引发连锁反应。该资管人士表示,质押了股权的上市公司大股东往往会采取追加质押物、股票停牌等措施来避免强行平仓。在实际操作过程中,股权质押被强行平仓的案例非常少见。 慎对高比例质押 统计显示,2016年以来,沪深两市上市公司中,第一大股东将全部所持股权进行质押的公司有61家。有89家公司的第一大股东将所持股权的95%以上进行质押。 某大型券商资管人士表示,需谨慎看待大股东高比例质押的行为。如果股价大幅下跌,跌破预警线甚至平仓线,则这些股东缺乏可以追加质押的股权,如果不能及时补足质押物或结束质押合同,就会面临违约处置的问题。 该人士表示,对于第一大股东来说,股票全仓质押融资这种方式不大明智,虽然其一次性融资较多,但失去了未来应对风险的工具。对于券商来说,如果出质方本身信用状况较好、还款能力强,如其他金融机构可以向其提供信用贷款,则这种客户的风险不大。但如果出质方的还款能力较弱,需要依托股票滚动质押、减持来解决问题,则这种客户的风险不小。