经济步入转型升级的关键时间窗口

证券时报专家委员会2017年中国资本市场春季论坛近日在北京举行。与会专家认为,2017年经济的良好开局,促进中国经济步入转型升级的关键时间窗口,需从多方面加大供给侧改革力度,通过松紧适度的宏观政策和有力的结构改革提升杠杆效率,处理好房地产与实体经济之间的关系,促进股市健康发展,防范大宗商品期货市场大幅波动风险。 与此同时,中国证券市场的机构投资者占比有望进一步上升,新股供给仍可能较为充裕,监管进一步严格,国际化程度逐步加深,投资理念的机构化趋势仍将维持较长时间。 国家统计局中国经济景气监测中心副主任潘建成指出,要珍惜当前这来之不易、稍纵即逝的经济转型升级的关键时间窗口,从多方面加大供给侧改革力度,在实际运作中尽可能提高保障房的货币化安置比例,使国家有限的财政支持既满足了急需安置群体的需要,又有效化解商品房库存,而且还可以避免收入相对较低的群体集中居住可能引发的社会问题。 国家发改委宏观经济研究院原副院长马晓河也表示,要使经济走出底部,实现稳上加好,还必须驾驭和把握好宏观经济政策,化解经济运行中影响稳增长的基础性问题,货币政策要坚持稳健中性,正确处理控制总杠杆率与维护流动性基本稳定的关系,加强金融风险点、风险领域的监管和防控,支持企业债转股和开展股权融资,规范地方政府举债行为,推动金融机构搞好股权投资(投贷联动)改革试点,稳定房地产市场预期,促进股市健康发展,防范大宗商品期货市场大幅波动风险,坚持汇率市场化改革,保持人民币汇率合理均衡、基本稳定。 国家发展研究中心金融研究所副所长陈道富强调,我国已出现明显的货币超发现象,在当前机制下却是“合理”存在。为抑制货币超发可能导致的风险,有必要收回货币、有效“去金融业杠杆”,但更重要的是要去除导致货币超发的各种合理存在的机制,用市场的方式回归合理状态。 具体到房地产市场,中泰证券首席经济学家、研究所所长李迅雷表示,中国在2000年~2010年这十来年间房价涨幅最大,年均涨幅超过15%,2011年之后房价从普涨过渡到结构性上涨,6年累计涨幅为40%,工、农、中、建四大行60%以上的贷款是居民房贷。居民购房加杠杆如此之迅猛,有点美国当年次贷膨胀的意味,切勿低估房价的时滞效应。 华夏新供给经济学研究院首席经济学家贾康提出,正确处理住宅房地产与实体经济这两者关系的思路和要领,应该是在房地产调控中既求治标又求治本,抓紧以基础性的“双轨统筹”的住房制度和攻坚克难的土地制度改革、房地产税制改革相配套,来形成引导、促使住宅房地产业健康发展的长效机制,使该市场的交易趋于价格较沉稳、利润较合理,同时也就可以矫正和防范市场竞争与要素流动中生产性实体经济部门投资支持不足的偏差。 对于资本市场,嘉实基金董事总经理、首席投资官邵健指出,中国证券市场投资理念步入机构化时代,2016年以来,监管层的监管导向明显变化,新股发行速度加快,跨界重组受到限制。在这样一些措施之下,壳资源价值下降,中小盘股的炒作受到明显的遏制。展望未来,中国证券市场的机构投资者占比有望进一步上升,新股供给仍可能较为充裕,监管进一步严格,国际化程度逐步加深,投资理念的机构化趋势仍将维持较长时间。