汇率贬值+资金面扰动 央行降准概率增加

27日,人民币汇率的贬值幅度和央行的逆回购操作量均创下新高。流动性波动加剧,尽管央行已经加大投放力度驰援流动性,但是资金跨季和英国脱欧等因素频繁扰动,汇率贬值压力再现,前期投放的短期资金又在本周集中到期。脱欧公投结果一定程度上给央行的货币政策创造了更大空间。在这种情况下,央行是会继续加大对短期流动性工具的运用呢,还是可能会进行一次全面的宽松? 近期,在各种因素作用下,尽管央行加大投放,资金供需总体平稳,但短期资金面仍出现一些扰动。从27日的利率走势来看,资金利率尤其是短期资金利率涨幅明显。除了3个月期Shibor外,各期限Shibor全线上涨,其中14天期Shibor涨0.8个基点;7天和14天质押回购利率分别涨0.4个基点和11.6个基点。 为了应对年中可能出现的流动性紧张局面,央行自进入6月下旬以来就开始加大逆回购投放量。到目前为止已经连续6天在公开市场净投放资金,27日当天,央行在公开市场开展了2700亿的逆回购操作,这一操作量创下最近4个月的新高,上一次投放高峰是2月26日的3000亿操作。 DM金融同业报价平台相关人士对记者表示,27日早盘隔夜资金交易活跃度明显攀升,价格加点20个基点、成交价加点在15个基点左右。跨季效应明显,7天期资金异常难求,14天期资金需求也增加。甚至有部分银行由于担心报价太低融不到资金,在盘中上调指导价。不过在央行的2700亿逆回购资金投放后,资金面明显平稳下来。 数据显示,本周(6月25日~7月1日)央行公开市场有6600亿逆回购到期,到期量创下最近2个月新高。周一至周五分别有1700亿元、1100亿元、1500亿元、600亿元和1700亿元逆回购到期。 另外,27日,央行下调人民币兑美元中间价599个基点,这一调降幅度创下2010年以来的新高,加上24日下调118个基点,两日累积下调幅度达到1.09%。27日截至16:30,在岸人民币兑美元收报6.6393,较上一交易日下跌245点;离岸人民币盘中创下2010年12月以来最弱水平。 市场人士向记者分析称,人民币近日波动加剧的直接原因在于,英国脱欧公投中脱欧派胜出,英镑大贬,美元指数重新回升,人民币贬值压力再现。 央行近期加码资金投放以平滑跨季需求的举动表明,其对流动性面临的扰动因素的认识以及随时准备出手驰援的决心。按以往惯例,央行会继续加大对短期工具的运用力度,可能继续增加逆回购资金的投放,但目前,英国脱欧公投结束后,全球主要央行都有进一步宽松的动力,美联储加息概率大为降低,这在某种程度上给央行的货币政策创造了更大空间,这种情况下,近期降准概率随之增加。