投资总监不悲观 四季度看好国企改革

从上半年波澜壮阔的大牛市到三季度俨然“熊出没”,在坐了一回过山车之后,上证指数徘徊在3000点附近。一边是部分股票跌出了中长期价值,一边是投资者避险情绪趋浓,四季度大盘能否绝地反转?哪一类主题或行业更受机构投资者青睐?近日,记者采访了多家公募基金投资掌门人,为投资者解析四季度投资密码。 多数基金投资总监对四季度股市持谨慎乐观态度,认为市场已进入阶段性底部,长期走势不悲观,部分主题板块也已进入投资时点。 银华基金投资总监王华认为,市场虽仍处在寻底过程中,但部分个股已经显示了长期投资价值。 光大保德信基金权益投资部总监戴奇雷称,四季度市场比较乐观,目前A股估值已相对合理,而且大量资金已从股票市场切换到货币市场,债券走牛之后,最终仍将传递回股票市场。 益民基金投资总监郑研研的判断是,当前市场已进入底部,股指是继续多空博弈还是直接启动则难以预判,但预计四季度会有不错的行情。 虽然相对看好后市,但基本面恶化、清理配资、人民币贬值预期等因素犹存,成为近期股指上攻的沉重压力。多数投资总监认为,人民币不存在大幅贬值基础,随着两融余额下降、股票估值回归,7~8月间频频出现的流动性危机在四季度难以再现。 北信瑞丰基金投资总监高峰表示,人民币汇率的市场化是人民币国际化的前提,从长期看人民币不存在大幅度连续贬值的基础,股市的企稳也有助于人民币的币值稳定。 融通基金投资总监商小虎分析,经过监管层规范和清理场外配资,目前市场杠杆率已下降到合理水平,A股整体估值中枢也已大幅下降,预计市场经过充分换手和情绪修复后,将迎来新一轮健康牛市。 展望即将到来的四季度资本市场,有投资总监认为市场仍将震荡筑底,蓝筹股更加安全靠谱;有的认为市场一旦反弹,弹性更好的成长股更有赚钱效应。投资总监们在成长和蓝筹间取舍不一,但普遍看好国企改革、“十三五”规划、信息安全等投资主题。尤其在国企改革顶层设计方案出台后,投资总监们认为国企改革投资机会进入2.0时代,在方案进一步落实和执行过程中可以继续深度挖掘投资亮点。 国泰基金投资总监黄焱称,“目前我看好蓝筹股,相对于成长股,蓝筹股当前估值更有吸引力。但从长期来看,成长股一定更有机会。” 郑研研表示,国企改革的主题投资机会值得持续关注,从历史的眼光来看,当前的国企改革是上世纪90年代政企分离、股份制改革的延续,近30年的国企改革历程涌现出一批更加市场化、更加高效、更具竞争力的优秀企业。新一轮国企改革若成功,同样会冒出一批这样优秀的企业。