多头底气十足 黑色系涨势如虹

8月7日早盘,黑色系延续强势。期市中,螺纹钢领涨市场,主力合约日K线收出四连阳,并创下四年半以来新高。值得注意的是,就在螺纹钢等黑色品种大涨之际,化工品PTA期货却在开盘后一分钟内闪崩。有传言称,上述情况的出现或源于某同时持有螺纹钢空头和PTA期货多头头寸的大户,因黑色系品种大涨而爆仓,账户被强平。 业内人士认为,传言大概率属实,但这属于资金短期行为,对市场影响有限。短期内,受供给收紧和需求预期升温的影响,黑色板块品种价格依然受到较强向上支撑,预计价格维持上行趋势。 空头之殇:惊魂一刻诱发踩踏 螺纹钢期货涨势如虹,对于空头而言,无疑如临大敌,一些仓位较重的空头账户面临着爆仓危机。昨日早盘开盘,螺纹钢主力1710合约便从3950元/吨直线飙升,不到五分钟便攀上涨停板,并封住了一小段时间,涨停价为4101元/吨。截至收盘,收报4079元/吨。 文华财经数据显示,8月7日9时,刚开盘便有41126手多单在3900元/吨开仓,而隔夜收于3821元/吨,跳涨了近80点。2秒钟后便有15256手空单在3901元/吨高位被迫平仓。 “早上我的保证金也是不够了,然后赶快平了几手补钱。”一位个人期货投资者从3200元/吨左右做多螺纹钢期货至3500元/吨左右平仓,之后便开始反手,在3650元/吨处附近满仓空单,在7日的大涨中被迫平仓一部分头寸。 另一边,化工品PTA期货主力1801合约在9点9分左右却出现闪崩。文华财经数据显示,9点9分48秒及此后1分钟内,有不少多单先后平仓,将价格直接从前一分钟的5232元/吨打至5000元/吨附近。如9点9分54秒,有8724手多单在5166元/吨的位置平仓。“这种情况可能是有大户做了对冲，做空了螺纹、做多了PTA，螺纹大涨导致空头头寸穿仓从而被强平并波及PTA，此间还诱发了踩踏式的止损行为。”业内人士推测，圈内人士在社交平台所说也许属实。 华泰期货分析师孙宏园表示,技术上推断传言为真可能性很大,这属于短期资金行为,影响有限。 那么,谁是可能被强平的大户呢?昨日螺纹钢主力1710合约共减仓35.71万手。上期所盘后数据显示,螺纹钢期货1710合约前八大空头席位均出现减仓,其中永安期货减仓13532手、中信期货减仓15513手、广安期货减仓10769手。 郑商所PTA主力1801合约当日多头中减仓最大是永安期货,减仓45313手,其次是海通期货,减仓17652手。 多头底气:环保限产淡季不淡 从盘面上看,近4个交易日,螺纹钢期货主力合约收获四连阳,累计涨幅高达10.3%,并创下四年半新高。对应股票板块涨势喜人,申万钢铁行业指数收获四连阳,累计上涨11.03%。 华泰期货分析师徐轲表示,近期黑色板块的上涨主要的因素在于两个方面。一是供给端,进入8月份后环保限产趋严,以第四轮环保督察和河北限产为引发点。二是需求端,今年淡季需求表现不淡,这体现在两个方面:一方面,年内库存去化速度优于近年同期;另一方面,贸易商日均成交量好于2015年-2016年同期。对于后期来说,随着冬季供暖季限产的影响,供给端收紧压力不减,而需求端传统9月-10月旺季临近,构成下游需求偏强的预判,黑色系品种的上涨趋势有望延续。 浙商期货分析师王楠表示,大范围、长时间的环保限产将会对采暖季供应端造成实质性影响。一方面,钢材产量将受明显限制,钢材价格重心大概率继续上移;另一方面,高炉、焦炉开工受限,将影响相应炉料需求。在环保限产预期影响之下,黑色系中成材螺纹、热卷走势将强于焦煤、焦炭、铁矿石等炉料的走势。 周期定位:牛腹还是牛尾 2015年底以来,螺纹钢期货及其他黑色系品种步入牛市周期,申万钢铁板块自2016年1月底以来也收获逾60%涨幅。这轮牛市周期处于何种阶段,短期获得如此大涨幅之后,后市将如何演绎? 兴证期货分析师李文婧认为,限产是前段行情炒作的热点问题,但其实从目前的产量来说,影响可能不如一些分析人士预计的大。首先,限产是根据产能而非产量,按照目前高炉开工率87%左右来看,即使全部落实,最终影响的产量在2000万吨以内。其次,高炉并不是用电作为燃料的,用电来核实限产是否落实,还是存在一些执行的问题。但是限产本身对行业具有重大意义,环保部可以根据环境污染情况对工业企业的生产进行限制,这就使得未来环保问题的执行对行业的供应具有较大的约束力。 王楠表示,本轮牛市受到需求回暖、供应收缩的共同支撑,市场关注的核心在于目前处于牛市的什么阶段。从需求端看,需求整体处于稳中走弱格局,供应端收缩预期可能受到市场短期内过度解读,实际限产情况可能低于预期,钢材短期难言见顶,但对上方空间持谨慎态度。 徐轲表示,8、9月份受供给收紧和需求预期升温的影响,黑色板块品种价格向上动力较强,预计维持上行趋势。四季度,供给端收紧力量犹在并有望加强,但需求端在经历旺季之后转弱的可能性更大,即供需端均收紧,则价格预期转为震荡走势。