险资试点两融业务照常进行 注册制或6月放权给交易所

本报讯 据《投资快报》记者观察，刚刚过去的周末，证券市场有三大影响市场的重要消息，一是传闻辟谣，险资试点两融业务周一照常进行；二是多家机构透露，证监会周六通过会议座谈，向机构透露了注册制改革的规划情况，称证监会将于今年6月放权给交易所，并不再干预。三是资本市场开启了“期权元年”，上证50ETF期权将于2月9日上线。这是继多项改革创新后，资本市场的又一次重大突破，市场分析人士普遍认为利好A股。
　　辟谣！险资试点两融业务照常进行
　　昨日《投资快报》记者从业内人士处获悉，周末保监会召集几家保险资产管理公司开会，就近期某券商因股东纠纷引发的流动性受损事件，了解业务情况，并提示注意业务合规风险。
　　上周五传闻，保监会将叫停险资参与两融业务试点的情况并未出现，周一险资两融业务将照常进行。保监会的周末会议延续了保监会近年以来的政策方向，即在坚守不发生系统性风险的基础上不断放开险资的投资渠道。
　　保险公司是券商融资融券资金的重要来源之一，保险资产管理公司通过设立券商融资融券债券收益权资产管理产品，为A股提供资金。数据显示，截至2015年1月8日，A股融资融券余额达10609亿元，其中融资余额为10530亿元。据一位业内人士援引权威部门统计数据，保险资金参与证券公司融资融券业务处于试点阶段，截至2014年末，实际规模387亿元，目前相关业务正常运行。不过，他表示存量规模虽然只有387亿，但是险资输血两融增加速度很快。
　　股票期权2月9日正式开闸 券商板块受益当首
　　2月9日，A股投资者将迎来股票期权时代。上周五，证监会批准了上交所开展股票期权交易试点，试点范围为上证50ETF期权，正式上市时间为2015年2月9日。根据证监会发布的《股票期权交易试点管理办法》及其配套规则。证监会表示，在我国试点股票期权，将有助于完善价格发现，有利于降低市场波动，培育机构投资者，提升行业竞争力。
　　据介绍，股票期权交易是一种股票权利的买卖，即某种股票期权的购买者和出售者，可以在规定期限内的任何时候，不管股票市价的升降程度，分别向该股票的出售者和购买者，以期权合同规定的价格购买和出售一定数量的某种股票。期权一般有两种：一种是看涨期权；另一种是看跌期权，即投资者可以协议价格卖出一定数量的某种股票的权利。业内人士预测，今年优先推出ETF期权，此后会逐渐上线其他ETF品种，A股市场即将进入期权时代。对于A股是正面影响。因为目前股指屡创新高，牛市已经得到越来越多人的认可，而牛市里买看涨期权的人比较多。上证50ETF期权推出之后，自然会对相关成份股形成利好，而这50只成份股都是对沪指影响很大的权重股，沪指也随之获益。
　　中信证券表示，期权的推出增加了相关标的做空途径，使得市场的多空意见表达更加顺畅，这样能够提升相关板块的定价合理程度。而如果蓝筹股的涨幅非常巨大，已经累计了一定的市场风险，未来期权推出时可能正赶上蓝筹股的下跌，但是我们不能说是期权引发了市场的下跌。因为从长期来看，推动市场上涨的根本动力是经济增长，而期权的作用正是促进股价向经济发展理性回归。同时，期权的推出会新增对蓝筹股的需求，从而促进蓝筹板块的活跃度，并最终提升蓝筹股整体的估值水平。
　　此外，分析人士还更具体的表示，股票期权的推出，A股四类股票将受益。首先是券商板块，其次是期货公司或者参股期货类的个股，第三是交易系统维护商和开发交易软件类的个股，最后是被选为股票期权标的证券的个股。
　　发行注册制何时出？或6月放权给交易所
　　昨日，多家机构向记者透露，证监会周六通过会议座谈，向机构透露了注册制改革的规划情况，以下为证监会证券发行注册制会议座谈详情：
　　1、 发行审核权放给交易所是证监会高层基本确定的事，证监会将此作为简政放权的具体措施向中央作出交代，这是政治任务，其他都是技术问题。
　　2、 放权的时间：一是六月份全部放，二是上半年放再融资，下半年放IPO，有待最终决定。
　　3、 放给交易所后，交易所负责发行审核，证监会负责注册，交易所审核通过的证监会不再提异议。
　　4、 注册制后，审核由交易所，发行定价市场化，证监会不干预，但可能在发行节奏上会调整。
　　5、 施行注册制，审核权放给交易所后，门槛不会比以前更高，发行节奏肯定加快，但也不会一下子变化太大，变得太宽松，上市的企业一下子增加得太多，发行市盈率会更趋理性和正常的市场值，但也是逐渐回归的过程。
　　6、 关于发行节奏，现在已经开始加快，将来也会加快发行节奏，2010年曾经发行过300家，将来一年发400家应该是没问题的，但发行速度到底快到什么程度，一年能发多少家，这还要看市场的情况，不是预选能设定的。
　　7、 审核的关注点主要是财务的真实性，信息披露的合规性，公司运作的合法性，对公司经营和行业不作实质性判断，也不要求公司盈利持续增长。
　　8、 关于新老划断会有一个过渡期不收材料的问题，到目前没有听到过这个计划，证监会今后不太会做这样的安排，有可能是一旦施行注册制，会把积压的材料也一起分给交易所去审。总之，这是个具体问题。
　　9、 新三板转创业板的特殊通道问题没有再研究下去，基本上不采取创业板特殊通道方式。转板的通道肯定会打开，符合条件的可直接转创业板或主板。
　　10. 新三板目前挂牌企业已达1700家，发展速度很快，但交投不活跃，主要原因是一方面大部分挂牌企业的基础较差，另一方面是对合格投资者的要求过高，500万的资产，还有就是交易方式为协议加做市商，比起交易所市场集合竞价，自动撮合成交当然活跃度是不同的。下一步可能要修改合格投资者的标准。
　　11、环保核查问题。2014年底前，作为减少行政审批的措施，已废止了要求环保核查的规定，无论是重污染行业还是轻污染行业，只考量日常的环保管理，只要是环保管理和排放标准都达标即可，但是要注意过往有无重大环保方面的处罚事项。农药企业上市没问题，环保方面只要符合日常的环保管理标准即可。
　　12、关于对券商、保险等企业发行上市有无绿色通道，回答是没有。