2013-08-02
2013年08月02日 来源：经济观察报
美国将是2013年的经济增长明星国。7月31日，美国商务部公布第二季度GDP环比年率增长1.7%，超出预期。8月1日，美国供应管理协会（ISM）发布的制造业指数由6月份的50.9飙升至55.4，远超预期，达到两年来的新高。不过，美联储并没有那么乐观。
7月31日，美联储召开的货币政策会议表示，美国经济仍需要支持，美联储将维持每月购买850亿美元的美国公债和机构抵押支持债券（MBS）。之前一次会议上，美联储主席伯南克表示，可能在2013年晚些时候缩减债券购买规模，引起市场恐慌。本次货币政策会议上，美联储对经济增长的描述，由过去一年多的“温和”换为“适度”，表示美联储略微调低了对经济复苏的看法。
美联储的不乐观并不是毫无道理，尽管最近包括GDP增长、失业率、房屋销售等数据都显示美国经济正在好转，但包括通胀率、就业市场和财政政策等方面在内的不确定性仍然存在。美国联邦公开市场委员会（FOMC）认为，通胀率持续低于2%的目标水平，可能对经济表现构成风险。第二季度美国个人消费支出物价指数持平，核心物价指数上升0.8%，远低于美联储2%的目标水平。
消费者捂紧钱包
第二季度GDP增长超出预期，但作为美国经济近期复苏主要动力的消费者支出，增速出现放缓。整体消费支出增长了1.8%，低于第一季度的2.3%。耐用品购买强劲，尤其住房市场，但其他物品需求相对疲软。消费者减少了在酒店和餐饮等方面的非必需性开支。造成消费者支出意愿减少的主要原因是始于3月1日的财政紧缩政策。2013年元旦，由于美国两党无法就削减赤字达成一致，自动削减计划开启，包括社会福利支出削减、个人所得税减免政策不再持续。美联储在此次会议上明确称：“财政政策正在抑制经济的增长。”
这样的状况在下半年仍会持续。10月1日美国新财年开始前，国会两党需要讨论下一财年开始时全面生效的新一轮减支措施。同时，美国联邦债务将在10月底再度触顶，关于提高“债务上限”的纷争不可避免。
事实上，两党财政之争已经开始。7月底，美国总统奥巴马已经给出了白宫的方案，他妥协了自己加税的意愿，建议削减美国企业所得税，并投资于道路和桥梁等工程建设，以此来创造就业，但这一方案立刻遭致参议院共和党领袖麦康奈尔批评，众议院共和党领袖贝纳至今尚未给出意见。此前一周，众议院议长贝纳警告称，在没有削减支出的情况下，共和党将不会投票赞成调高政府的法定举债上限。共和党希望以此迫使白宫缩减其签署的医疗计划。
第二季度，联邦政府开支下降0.4%，对经济构成拖累。根据美国国会预算办公室的估计，金融危机后连续4年超过1万亿美元的赤字，将在2015年达到3780亿美元，赤字占GDP的比重将下降至2.1%。
尽管鲜有人相信，两党会真的不提高债务上限令政府关门，但最后妥协的结果，削减支出不可避免，正如新年协议中，加税、削减福利支出等政策不可避免，但多大程度上加税和削减支出将取决于两党的谈判。国会预算办公室7月30日表示，如果奥巴马不能劝服共和党同意他的方案，如果让自动减支继续下去，将令就业岗位减少90万个，使2014年的GDP增长率降低0.7个百分点。美国商务部公布第二季度GDP增长超预期的同时，将第一季度GDP增长从原来的1.8%大幅向下修正至1.1%。财政政策将对经济造成的影响，可能会迫使美联储重新考虑退出量化宽松政策的时间，可是对于美联储来说，预期两党角逐结果是一件非常困难的事。
就业真的可持续吗？
就业，是美国经济中最关键的数据之一。在金融危机最严重之时，美国的失业率在2009年一度高达10%，之后一路下降。当地时间8月2日，美国劳工部公布7月份的非农就业人数和失业率，预计非农就业人数降为18.4万，失业率将从6月份的7.6%下降至7.5%。过去的9个月，非农就业人数基本都维持在20万左右。美联储前两次会议定下退出量化宽松政策条件，也正是基于这样的增长。美联储决定，当失业率达到7%左右，将结束债券购买计划，当失业率降至6.5%，将开始考虑上调短期利率。在这次会议后，美联储“重申”了有关在购债行动结束后、需要在相当长的一段时间里维持超宽松货币政策的立场。
对于过去就业增长和经济增长之间的关系，有经济学家提出质疑。根据估计，过去9个月，美国的经济折合成年率增长还不到1.5%，这样的增长率，是不能够创造出每个月超过20万的就业岗位的。在6月份的新闻发布会上，伯南克表示，目前劳动力市场中存在未充分就业、兼职就业、退出劳动力市场、就业参与率减少和长期失业等情况，这可能意味着失业率并未准确反映劳动力市场的真实状况。
现代国际关系研究院美国所研究员王文峰表示，尽管美国的就业市场比较稳定，但质量不是很好，未来可能是经济增长中的一个不确定因素。分析认为，之前就业的快速增长可能缘于经济衰退之后大力促裁员的补充，未来如果想要雇主继续扩大员工规模，经济还需加快增长。过去三个月中，餐饮业增加了超过15万个工作岗位，是近期就业增加的主要功臣，不过在第二季度，消费者减少了在餐饮方面的支出。
不过，《华尔街日报》的调查还显示，经济学家预计下半年经济增速将略有加快：第三季度折合成年率的增速有望达2.4%，第四季度可能进一步增至2.7%。但即便这些预期成真，今年的整体增速也只是在2%左右，不足以迅速拉低失业率。若债务上限陷入又一轮边缘博弈，企业就可能减少招聘，小企业尤甚。
企业的隐忧
外部经济环境将是影响美国经济的又一因素。这一点，从第二季度的企业年报便能看出些端倪。第二季度美国大公司的业绩显示出良莠不齐的状况：可口可乐公司利润下滑4%，因全球销量增速下滑对收入构成冲击；英特尔利润下滑29%，因为个人电脑需求萎缩；工业巨头通用电气公司全球收入减少；IBM第二财季利润下降17%，原因是硬件和服务销售疲软且裁员开支庞大等等。
作为美国重要贸易伙伴的欧元区，尽管躲过了崩溃的风险，但在2013年增长可能为零。而新兴的贸易伙伴国正在沦入经济增长下滑的泥沼。首当其冲的就是中国，经济增速在2013年预计将放缓至7%至7.5%，另外一个大市场——印度，经济增长预计滑落至5%，巴西更为糟糕，上半年只有不到1%的增长。
中投顾问宏观经济研究员白朋鸣认为，作为美国的重要贸易伙伴，欧盟、中国、日本经济复苏的步伐非常缓慢，这会严重影响到美国出口。第二季度美国出口增长了5.4%，尽管还不错，但已被更大的进口增幅冲淡。
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