纳斯达克重视科技化监管 每年审查超30万警报

他山之石,可以攻玉。 交易所如何用好大数据、人工智能等新技术,发展科技监管?在资本市场日渐呈现纷繁复杂局面的背景下,这越来越成为全球各大交易所重点考量的问题。 近日,沪深证券交易所联合举办“证券交易所一线监管国际研讨会”,邀请有代表性的9家境外交易所参加。与会代表共聚一堂,深入探讨交流交易所一线监管的经验与做法。其中,纳斯达克交易所副主席桑迪·弗鲁切尔在会上介绍了纳斯达克在科技化监管方面的相关情况,为国内交易所发展科技监管,加强一线监管提供了有益的经验。 据桑迪·弗鲁切尔介绍,纳斯达克在科技化监管方面,充分发挥现代信息技术作用,使用市场监察系统(SMARTS系统),实现实时交易和盘后交易监控、预警。 据了解,美国市场的监管主体主要有三个,分别是美国证监会(SEC)、交易所、美国金融业监管局。其中,交易所主要职责包括:对市场规则提出修改,但需要得到SEC批准;实施实时市场监察;对纳斯达克期权市场和股票单一市场操纵实施T+1监察;中止股票交易等。 在市场监察工作中,纳斯达克颇为重视科技化监管工具的重要作用。据桑迪·弗鲁切尔介绍,纳斯达克用于实现实时交易和盘后交易监控、预警的纳斯达克SMARTS市场监察系统,采用了多种新技术:采用复杂的监控技术,有助于提供更具价值的监控背景材料;实现全方位监察,积极监控所有交易活动;在行为分析上对推动投资与监管合规的人类行为复杂性具有独特理解。 纳斯达克的市场监察系统具有强大的实时警示能力,其采用40余种程序查找可能的市场不当行为或者市场操纵。其计算机模型使用复杂的算法,采用了35000个参数。这些参数基于历史数据进行每日更新,并根据当前市场活动实时校准。纳斯达克跨产品、跨市场实时监管系统每天能处理32亿条消息,其警报生成时间小于1秒,监管人员可在1秒内看到生成的警报。 在科技化监管工具的助力下,纳斯达克在强化一线监管领域效果显著。 统计数据显示,纳斯达克每年审查超过30万个警报,并利用其先进的市场监察系统甄别异常价格波动、交易错误及可能出现的市场操纵行为。 去年,纳斯达克处理了30.4397万个警报,对530只股票进行了停牌处理,将867起涉嫌市场参与者不正当行为的案件移交给美国金融业监管局及美国证监会处理。 据了解,纳斯达克及美国金融业监管局(代表纳斯达克)已经在2016年发布了87项重大纪律处分,多次对违规者进行重罚。处罚措施包括罚款、停牌、永久停牌及驱逐出市场等。 在“证券交易所一线监管国际研讨会”上,中国证监会主席刘士余表示,交易所一线监管不仅成为国际共识,而且形成丰富的实践。境内外交易所应当携手合作,共同做好一线监管的文章。今后,中国证监会将以更大的力度支持境内外交易所拓展机构互设、互联互通等方面的务实合作,为全球资本市场稳定繁荣注入新动力。