货源供应充足 养殖业恢复缓慢 豆粕期货或延续跌势

　　当前,美豆收割进度快于预期,新豆上市不断增加,巴西北部降雨缓和忧虑改善巴西大豆产量前景,令美豆继续承压。外围市场氛围欠佳,在一定程度上使得包括豆粕在内的豆类产品价格走势承压。国内豆粕基本面总体趋弱,11月到12月,庞大的进口大豆将集中到港,油厂开机率将回升,后市豆粕供应压力将重现,盘面或仍有回落风险。
　　进口大豆将陆续到港
　　当前,美国大豆正值收割期,近期由于天气晴朗干燥,农户加快了大豆收获进度。新豆批量上市,造成大豆现货市场价格下跌,进而拖累期价。根据美国农业部上周一发布的信息,截至10月22日,美国大豆收割工作完成70%,高于分析师预测的64%,美盘大豆继续承压,但由于需求支撑,出现大跌的可能性也不大。美豆与连粕相关性较为显著,美豆相对弱势在一定程度上或将拖累连粕走势。
　　根据天下粮仓统计数据,2017年10月份,国内各港口进口大豆预报到港量为121船780.8万吨,较9月份实际到港的759.05万吨高出2.86%,也高于之前预期的750万吨。此外,未来两个月大豆到港量规模也较大,11月大豆到港最新预期为900万吨,12月份的最新预期为910万吨。也就说是,未来一段时间,大豆压榨货源是比较充裕的,油厂在压榨利润以及履约未执行合同等因素的驱动下,开机率将维持相对高位水平,这也意味着豆粕供应量将增加,油厂豆粕库存将逐渐回升。而豆粕库存量与其盘面价格走势负相关性较为显著,最终传导为对其价格的压制。事实上,买家对后市并不看好,远期基差报价也在逐步走弱,短线豆粕继续上涨力度也有限。