发行回暖:股基首募规模增加 马太效应或加剧

　　【核心提示】市场围绕3000点的盘整已经持续了7个多月，近期在地产金融、交通运输等蓝筹股带动下，上证综指回到3100点上方。据记者了解，从基金发行情况看，随着行情震荡上行，权益类基金发行也开始逐渐回暖，部分新基金首募规模超过150亿元。在业内人士看来，作为市场风向标 ，权益类基金发行出现拐点，表明资金看好当前的布局时机。从新发基金投资方向看，主要聚焦于政策受益板块和真实成长股。
　　基金发行回暖态势明显
　　去年上半年随着行情走牛，基金发行一度火爆，但在经历了去年年中开始的连续下跌之后，投资者风险偏好大幅下降，债券型基金和保本型基金受青睐，权益类基金发行则降到冰点。不过，今年三季度以来，随着行情筑底回升，权益类基金发行也开始逐渐回暖。
　　从募集规模看，统计数据显示，去年上半年新发基金募集规模高达1.13万亿元，权益类基金规模高达1.06万亿元。经历了去年年中开始的市场连续下跌之后，今年上半年，新发基金募集规模骤降至4828亿元，其中权益类基金规模仅为731亿元。今年三季度以来，截至8月16日，短短一个半月时间，权益类基金发行规模为360亿元，接近今年上半年发行规模的一半。
　　从各类型基金占新发基金总规模占比看，今年三季度以来权益类基金占比明显提升。数据显示，去年上半年牛市中备受冷落的货币型、保本型和债券型基金，今年上半年受到追捧，其中货币型基金发行1182亿元，占新发基金的24.5%；保本型基金发行1544亿元，占新发基金的31%；债券型基金发行1127亿元，占新发基金的23.3%，而权益类基金占比仅有15%。进入三季度以来，权益类基金占新发基金总规模比例迅速提升为38.4%。
　　从单只基金发行情况看，部分权益类基金募集规模较大。7月初成立的被动型基金——汇添富中证上海国企ETF基金，首募规模高达152亿元；7月中旬成立的封闭式基金——东方红 睿华沪港深混合基金，首募规模为63.66亿元；近日成立的聚焦于新兴产业主题的开放式基金——交银数据产业灵活配置基金，首募规模超过22亿元。发行规模均创下同类型基金年内新高。
　　机构看好当前布局时机
　　新发基金布局的方向主要聚焦于政策受益板块和真实成长股，前者包括国企改革和深港通等受益板块，后者主要是前期遭遇深度调整的真实成长股。在新发基金中，汇添富中证上海国企ETF基金和东方红 睿华沪港深混合基金合计规模高达215亿元，为市场提供了大量弹药。从7月28日至今，汇添富中证上海国企ETF基金净值上涨了2.5%左右，同期上证综指上涨4.2%左右，表明该基金已经火速建仓。
　　交银数据产业基金经理芮晨认为，在经历了一年多下跌之后，当前市场或已进入布局区间。一方面，尽管经济数据并没有明显改观，但市场流动性趋势宽松态势不变。从M2月度数据看，持续处于增长状态，2013年3月份首次突破100万亿，2016年6月份突破149万亿元，从全球范围看，流动性持续宽松同样是大趋势，货币供应急剧增多，必然会分流部分资金进入市场。另一方面，从大类资产配置看，随着市场无风险收益率大幅回落，权益类产品的吸引力在持续增加。芮晨表示：“对于优质成长股来说，进一步下跌的空间预计有限，但是上行空间却很大，从风险收益比看，当前或是较好的布局时机。”
　　在业内人士看来，受投资者避险情绪升温、“资产荒”以及打新市值配置等因素影响，机构减持“低股息+高估值”品种，增持交通运输、电力、消费、金融地产等“高股息+低估值”品种，但随着股价上涨，股息率随之降低，受资金虹吸效应影响，持续回落的新兴“真成长”品种的相对投资价值开始显现。据记者了解，在机构看好的新兴成长股主要有以下几类：首先是顺应社会发展趋势、市场空间足够大、具有竞争优势的细分龙头股，主要分布在软件、网络安全、芯片、检测等行业；其次是政策受益股，例如受碳配额政策利好的新能源汽车行业、产品提价超预期的血制品行业、药品注册办法修订稿利好受益的CRO行业、中国版车联网协议利好行业等；最后是业绩持续强劲增长的个股。
　　【基金发行热度分化】
　　基金公司产品发行热度分化 行业马太效应或将加剧
　　数据统计显示，今年以来，博时基金共计发行了40只新产品，成了名副其实的“发行大户”，银行系和部分大型基金公司发行数量达到10只以上的也不在少数。然而，也有多家基金公司在产品布局方面显得有些“冷淡”。
　　多位受访的业内人士向记者指出，在A股市场未现趋势性行情的背景下，委外资金成为各家基金公司发行新产品的必争之地，现在的发行市场可以说是“得委外者得天下”。然而，委外业务“口碑效应”明显，受益于股东背景或自身投研实力出色的基金公司有望“强者恒强”，反之，错失这轮风口的基金公司则可能持续挣扎，基金行业的“马太效应”或将进一步加剧。