FOF正成为改变资管格局新力量

从2015年的“FOF元年”,到2016年成为改变资管格局新力量,FOF也就用了两年时间。 如果说去年券商第三方和公募基金FOF开始崭露头角,而今年银行委外、信托和社会各路资金万亿级别的资金转移让FOF成了扰动资管格局的最大变量。显而易见,这种趋势代表着最大的资金源和配置方向。无论公募基金、私募基金还是券商想在最大的新增资管蛋糕分得一块的话,FOF是兵家必争之地。银行券商和第三方经历了去年的股市巨震和信用风险频发之痛,在“资产荒”愈发严重的情况下,股票也好、债券也罢,能够满足最主流资金需求的投资品种都没那么可靠,更没有任何一家投资机构能够包打天下,在各种投资领域纵横驰骋。随着各种投资神话被打破,最好的投资产品一定是各类机构的组合,一定是FOF的形式。 在这个趋势中,大基金公司和券商角色也在发生变化,之前他们更多是扮演资管方的角色,现在多了FOF母基金管理人和通道的新角色,由他们决定资金配置给哪些更好的机构,当然这里也隐含了一种“准兜底”的预期。身兼两职的基金和券商在这一趋势中有望成为最大的受益者。 同样的受益者还有私募基金,本来券商银行的发行渠道已经日渐凋零,而FOF又给发行带来了巨大的空间与可能。那些量化对冲业绩领先,且与基金券商关系合作密切的私募基金是受益者。这一趋势将最先改变量化对冲私募的格局,机构资金的批发配置会快速改变不少公司的命运。 比较而言,确实有很强投资能力、回撤小、做绝对收益的股票私募基金将成为第二批受益者。这样的私募机构将会接受越来越专业的机构的检验和筛选,强者更强的趋势会加剧,靠赌博一个小产品打天下的日子将一去不复返。