公募年中"洗牌":上半年股基最高收益26% 布局下半年

　　【核心提示】上半年投资落幕，公募基金的“中考成绩单”浮出水面。云谲波诡的行情之下，行业规模整体缩水，公司座次剧烈变化，基金投资业绩明显分化。动荡市况中，哪些公司逆市扩容，哪些基金业绩飘红，哪些产品得到了资金的追捧，未来投资又将何去何从，本期周刊予以关注。
　　公募规模缩水逾4000亿 前十大基金公司排名大洗牌
　　天相数据统计显示，截至6月末，公募基金整体规模为79503.38亿元（含联接基金，QDII基金为估算规模，或与实际结果有一定出入，下同），相较去年末缩水4270.99亿元，其中前十大基金公司规模合计39288.59亿元，占据行业规模半壁江山。
　　此外，动荡的行情使得基金公司个体规模出现较大变化，行业排名激烈洗牌。博时基金凭借上半年439.57亿的增量重返前十，行业排名第8；工银瑞信上半年扩容393.31亿，反超易方达跻身行业第3；南方基金和汇添富基金也分别凭借365.68亿、336.80亿的增量，实现排名上的跨越，分别由去年末的行业第8和第10上升至行业第5和第7。
　　规模缩水逾4000亿 低风险产品受宠
　　天相数据统计显示，截至6月30日，108家公募基金机构合计资产管理规模为79503.38亿元（含联接基金，QDII基金为估算规模，或与实际结果有一定出入，下同），相较于去年年底83774.37亿的规模减少了4270.99亿，下降比例5.1%。
　　从类型上看，混合型基金与货币型基金的缩水是主因。统计显示，上半年混合型基金规模减少5061.06亿元，缩水最多，降幅23.63%；货币型基金规模减少2242.05亿元，下降5.03%。
　　从增幅上看，除货币基金以外的低风险产品在上半年较为受宠。债券型基金期间规模增长2081.41亿元，增幅26.05%，是上半年规模增长最多的大类公募产品；保本型基金扩容1697.33亿元紧随其后；而以黄金ETF及其联接基金为主的商品型基金上半年在金价的助推下规模增加74.38亿，尽管绝对值不大，但增幅高达310.44%，是增幅最大的一类产品；此外，基于分散风险的需求，上半年QDII基金规模也增加了240.18亿，增幅40.05%。
　　值得一提的是，从数据可知，目前大小基金公司之间规模分化加剧，行业集中度进一步提高。统计显示，前十大基金公司规模合计39288.59亿元，占据行业规模半壁江山；而后十家基金公司规模合计近60.25亿，相差悬殊。
　　上半年各类型基金规模变动情况（单位：亿元）
　　“前十大”座次激烈洗牌
　　市场的动荡行情使得基金公司个体规模出现较大变化，行业排名激烈洗牌。
　　从第一集团角度看，天弘基金上半年规模增长1765.90亿元，继续保持行业老大的地位，究其原因，天弘基金旗下余额宝货币基金上半年规模增长1956.22亿，是其规模增长最主要因素；而华夏基金同期规模下降759.14亿，尽管依旧保持行业第2，但与天弘的差距扩大至3000亿以上，与风头正劲的工银瑞信（已升至行业第3）之间则只有300亿左右的差距。
　　此外，博时基金凭借上半年439.57亿的增量重返前十，排名行业第8，目前规模接近2500亿元；工银瑞信上半年扩容393.31亿，以4823.78亿元的规模反超易方达跻身行业第3；去年末规模季军易方达今年上半年缩水1700亿，排名降至行业第4；南方基金和汇添富基金则分别凭借365.68亿、336.80亿的增量，实现排名上的跨越，分别由去年末的行业第8和第10上升至行业第5和第7。
　　年中前十大基金公司排名及规模变动情况（单位：亿元）
　　事实上，规模的激烈变动并不局限于第一集团内部。
　　统计显示，上半年共有15家基金公司公募规模增长超过百亿，除了前文所述天弘基金、博时基金、工银瑞信、南方基金和汇添富基金之外，鹏华基金、兴业基金、银华基金、长城基金和中加基金扩容规模也在150亿以上。
　　上半年规模增长超百亿基金公司情况 （单位：亿元）
　　与此同时，也有23家公司规模缩水超过百亿，除了上文所述易方达基金和华夏基金之外，广发基金上半年规模下降967.46亿元，建信基金、大成基金、华泰柏瑞、光大保德信和嘉实基金规模缩水也在400亿以上。
　　上半年规模缩水较多的基金公司情况（单位：亿元）
　　从变动幅度上看，东兴证券、金元顺安、远信永丰、方正富邦、北信瑞丰等中小型或次公募机构规模增长幅度最快，规模均翻倍；而中金基金、华融证券、长安基金、光大保德信、新沃基金、华宸未来基金和银河基金的缩水比例都超过50%。
　　规模增长幅度居前的基金公司情况（单位：亿元）
　　规模缩水明显的基金公司情况（单位：亿元）
　　【基金中考业绩】
　　上半年股基最高收益26.61% 前十大基金公司座次洗牌
　　上半年投资收官，各类型公募基金投资“中考”成绩单也随之浮出水面。在持续震荡的行情下，偏股型基金年内表现分化，个别基金依靠谨慎的仓位策略和灵活的操作布局获得正收益，但大多数产品遭遇亏损，业绩首尾相差将近70个百分点。另一方面，动荡的行情也使得基金公司间的规模座次激烈洗牌，前十大基金公司排名出现大幅变动。
　　偏股基金半年最高收益26.61% 业绩首尾相差60个百分点
　　上半年投资收官，各类型公募基金投资“中考”成绩单也随之浮出水面。在持续震荡的行情下，偏股型基金年内表现分化，个别基金依靠谨慎的仓位策略和灵活的操作布局获得了正收益，但大多数产品遭遇亏损，业绩首尾相差将近60个百分点。
　　数据统计显示，在股票型基金中，上半年取得正收益的产品仅有9只，其中嘉实环保低碳以19.4%的净值涨幅排名年中业绩榜首位；圆信永丰优加生活、工银瑞信文体产业、泓德战略转型紧随其后，年内涨幅分别为11.94%、11.31%和10.44%；此外，中欧时代先锋、嘉实腾讯自选股大数据、诺安先进制造、工银瑞信新蓝筹、长信量化中小盘和中银战略新兴产业也跻身前十。
　　凯石金融产品研究中心俞辰瑶表示，在普通股票型基金上半年净值增长率的前十榜单中，有9只是去年8月到年底成立的基金，尚处在建仓期，以低仓位优势躲过了年初的熔断和熔断带来的持续影响，获取了相对的超额收益，并可以择机在市场低点布局。
　　【基金投资观点】
　　基金布局下半年投资：自下而上挖掘优质成长股
　　2016年投资进入“下半场”，公募基金也在积极布局。受访基金经理表示，未来股市波动或围绕新兴成长和消费成长之间切换，投资者需适应结构强势+波动剧烈的市场特征，寻找估值相对合理、增速较快、市值较小的优质成长股作为投资标的。
　　宏观方面，国海富兰克林基金研究分析部副总经理兼基金经理王晓宁认为，全球弱复苏出现扰动，宏观杠杆率仍处于高位，全球债务风险担忧远未消除，结构失衡需要一个调整过程。