新规来了 你买的保本基金可能真的只能保本

　　保本基金遇上大麻烦了，前阵子市场里疯传一个消息：证监会将叫停保本基金申报，那这样的政策对菜友们投资保本基金的影响到底有多大，保本基金到底能不能继续玩下去？
　　5月13日在新闻发布会上，发言人表示，关注到连带责任担保方式保本基金的潜在风险，将尽快弥补制度性缺失。
　　那么保本基金有什么潜在风险，未来会如何走向，对基民有什么影响呢？别急，菜导给菜友们捋一捋这其中的逻辑。
　　连带责任担保：基金公司担不起
　　我们知道，保本基金都有保证人，也就是第三方担保公司。
　　担保方式有两种：一是风险买断式担保，由担保公司担全责。二是连带责任担保方式，由基金公司承担保本清偿义务，担保公司和基金公司对投资人承担连带责任。
　　保本基金现行的方式是第二种，最终担保人为基金公司，担保公司仅是一个通道作用，而且多数规定了担保方拥有无条件追索权条款。
　　这也意味着：如果保本基金到期后没达到保本要求，需要补偿费用时，最后兜底的就是基金公司。
　　之前发行的保本基金没有亏损记录，而且数量也不多，但现在保本基金发展速度快得超乎想象，两千亿+的资金规模让监管层不得不重视起来。
　　万一行情恶劣，保本基金最后没法保本，基金公司承担得起吗？恐怕会损失惨重，赔不起钱的小公司还可能会倒闭！
　　未来：保本基金更难做了
　　证监会当然不希望看到这种事情发生，所以现在规定：采用买断式保本注册的基金，可以正常注册。采用连带责任担保，基金公司须妥善安排最终风险承担机制，保护持有人利益。
　　可是问题来了，担保公司愿意接受买断式担保吗？
　　如果你是担保公司，给你2000元，让你承担100万元的风险，而且还是炒股这样的高风险，你愿意吗？很显然，你不会愿意。
　　要怎样让担保公司愿意呢？基金公司可能要交更多的担保费了。目前保本基金的管理费通常为1-1.5%，其中担保费大约2‰左右。
　　现在的情况是，就算把担保费提高到1%，担保公司都未必愿意。
　　但如果担保费再提高一些，要么压缩基金公司的利润空间；要么把这笔钱转嫁到基民头上，提高管理费。
　　为了控制风险，担保公司不仅会提高担保费，还会对保本基金的投资运作监控更加严格，保本基金的运营模式将进一步规则化透明化。
　　这听起来是好事，不过，被束手束脚的保本基金，很可能真的就只能保本了……
　　还有一个问题是，保本基金主要投资于债券。要是债券违约了，这个窟窿就更大了。
　　对基民的影响有哪些？
　　菜导总结发现，对基民来说，有下面这些影响是可以预见的：
　　未来，符合证监会规定条件的保本基金会越来越少，基民可选择的产品自然也会减少。
　　从另一个角度来说，我们也可以把它理解为一次大浪淘沙、去粗取精的过程。
　　最终能够发行的保本基金，如果继续采用连带责任担保，那么基金公司必然是财大气粗，做好了风险准备的；如果采用的是买断式担保，担保费乃至管理费必然会提高。
　　不过不管怎样，未来保本基金都会趋向更严格的监管，更谨慎的操作。预期盈利也会进一步降低。
　　另外说件事，最近也有媒体统计，保本基金今年以来大面积亏损，亏损严重的超过6%。菜导第一反应就是：能不能抄底呢？
　　不过菜导仔细整理后发现，如果从保本周期算起，亏损幅度最大的也没超过3%。综合管理费、时间成本和预期盈利的考虑，现在抄底，赚钱空间非常小，没意思。