连考四年终中举:MSCI指数纳入A股影响、发展与机会

　　2013年开始,A股就一直被MSCI考察,在连续落榜三次以后,终于中举。
　　2017年6月21日凌晨4:30分,MSCI宣布将A股纳入MSCI新兴市场指数。虽然,MSCI宣布纳入的是一个缩小版的A股,但是这仍然是A股到国际上接鬼的步伐中迈出的关键性一小步。消息公布后,德银沪深300中国A股基金升2.2%。
　　MSCI纳入A股的方案
　　MSCI决定纳入能通过沪港通、深港通交易且不因停牌而排出在外的所有大盘A股,设计纳入股票222支。这些股票基于5%的因子纳入新兴市场指数,约占指数权重为0.73%。初始纳入计划分两步实施,第一步预定在2018年5月,第二步为8月,如果在实施前A股沪港通、深港通大幅度提高每日上限或取消限额,可以一步实施到位。进一步纳入A股需以中国A股市场的准入状况与国际水平更加密切的接轨为依据。
　　MSCI纳入A股后将带来多少资金流入
　　MSCI是全球最有影响力的指数编制公司之一,从1968年开始推出第一只指数至今,其编制的指数覆盖了全球主要资本市场和各行各业,根据他们自己吹的,全球97%的顶级资管机构都以他们家的指数为基准。全球追踪MSCI指数的基金总额达10.5万亿美元,这些资金都受到MSCI指数编制变化的影响而流动。
　　A股纳入新兴市场指数后,还将陆续将成为MSCI中国指数、MSCI亚洲市场指数和MSCI全球指数的成分股。按照5%的纳入比例估算,涉及资金流入约120亿美元左右。
　　A股中纳入MSCI指数权重最大的股票TOP10预估:
　　茅台股份
　　浦发银行
　　上汽集团
　　兴业银行
　　长江电力
　　中国建筑
　　海康威视
　　美的集团
　　五粮液
　　招商蛇口
　　国泰君安
　　MSCI纳入A股的影响
　　对于MSCI对A股的影响,在结果出来之前就被讨论过,大概的说法是:打铁还需自身硬,MSCI并不会影响股市的大趋势,而且资金流入并不高,对股市中短期影响有限。
　　确实,这样的说法从某种意义上说并没有什么错,但是事情也并不是这么简单的。
　　短期
　　对股市整体影响不大,但是对个别影响不小
　　没错,缩小版的纳入方案能够直接带来的资金流入只有120亿美元,只有区区800亿人民币,相对于我们大A股几十万亿的市值根本不算什么。
　　但是,不要忘了,这是个缩小版的,纳入的个股只有222支而已。120亿美金对这几只股票的影响就不得不重视一下了。
　　以茅台股份为例,他自己一家占约5%左右的比例,涉及6亿美金,折合人民币约41亿多。茅台的市值虽然有接近6000亿,但是茅台的股票没人卖呀,每天的换手率才0.2%几,10多亿的交易量,在这种情况下这41亿的增量资金对股票的影响是比较大的。
　　还有就是A股纳入MSCI短期会提升市场的风险偏好,会对市场有点提振作用。这个事大半夜公布后,国际市场一些跟踪A股的基金已经开涨了。毕竟指数基金都是被动投资的傻瓜基金嘛,指数咋动我咋动,按照惯例这些增量资金在2018年5月份才会来,那么瞄准那117亿美金的韭菜,我们还有11个月的时间。
　　嘿嘿……邪恶的笑
　　中期
　　进一步强化漂亮50行情
　　今年的A股漂亮50和要你命3000分化明显,为毛会这样呢?
　　其实大树在今年年初的策略里就重点说了漂亮50会涨的逻辑,我家自己年初也重点配置的上证50指数。究其原因其实不过就是稀缺二字,漂亮50涨是因为他们是稀缺品种,而要你命3000下跌因为他们稀缺性持续下降。
　　漂亮50都是大盘蓝筹,盘子那么大咋就稀缺了呢?没错,总市值的角度确实是很大,但是真正能流通的却并没有那么高。
　　作为事关有中国特色社会主义体制性质的问题,这些股票的大股东们可不能像中小企业那样动不动就清仓式卖出。然后再看看被监管的险资、被整顿的银行理财、养老资金这些增量资金,他们的风险偏好比较低,买漂亮50是政治正确,没毛病。
　　再看要你命3000那边,减持减到限卖,而大量的IPO还新增了供给,再加上深沪港通下香港市场上低估值的中小盘,这块东西越来越不稀缺。不稀缺的结果无法维持高估值嘛,这个道理很简单。
　　A股纳入MSCI虽然带来的资金不多,但是却都是瞄准大盘蓝筹的,这会进一步强化国内A股大盘蓝筹的稀缺性。
　　大盘蓝筹估值高在国际上本来就是这样,忽悠没用,得把真实的业绩摆在桌面上人家才投。
　　想想,中期的股票市场可能是:不谈业绩的炒股票都是耍流氓吧。
　　长期
　　助力股市制度改革,改善投资者结构
　　一些评论说,股市的长期走势还是要靠自身硬,这个MSCI没啥影响。
　　我想说这话的人肯定是没有认真想想这事的意义,敷衍媒体罢了。
　　MSCI纳入A股这事对A股市场的长期走势影响是很深远的——长期利好!
　　中国经济很好,也有阿里、腾讯、华为这样优秀的公司,但是为啥中国股市就是不涨呢?
　　问题出在股市的制度设计上。中国的股市要想持续的给投资人带来好的回报,需要制度上大的变革。然而变革是很难的,各种各样的阻力,这些阻力都需要力量去破除。靠嘴上吼一吼,靠散户骂骂证监会这力量是不够的,国际投资者的倒逼力量是必不可少的。
　　这事其实很好理解。近代中国之所以落后因为什么?是不改革吗?不是,是因为闭关锁国。现在经济为啥这么好?是因为改革开放。为啥不是仅仅因为改革?因为,没有开放,那改革也是改不动的。
　　MSCI目前纳入A股的比例只有5%,但是后面会随着中国对外开放和改革程度逐步增加这个比例。当这个比例达到100%时,那国际投资者带来的资金流入将是4000亿美元以上了,到那时国际资本也将成为A股投资者中的重要一员。
　　投资者结构和股票市场制度设计改革都将受到MSCI纳入A股这事的长期影响,你说MSCI对A股的长期趋势有影响吗?显然是有的,不但是有的,还是重大的,并且是长期利好的。
　　也许有一天,中国也能摆脱现在熊五年牛两年的状态,和美国股市一样,我们也可以拥有一个牛长熊短的市场。