一周公司要闻：祥源控股入主万家文化收购价7个月缩水超四成

　　祥源控股入主万家文化收购价7个月缩水超四成
　　被龙薇传媒“买壳”失败后,万家文化控股股东万家集团行动迅速,再次转让上市公司控股权。8月5日,万家文化宣布实控人变更:孔德永和刘玉湘将万家集团100%的股权以16.74亿元的价格转让给祥源控股。
　　本次转让后,万家集团持有万家文化29.72%的股权不变,祥源控股持有万家集团100%股权。俞发祥持有祥源控股82.66%的股权,为祥源控股的实际控制人,因此俞发祥成为万家文化实际控制人。
　　值得一提的是,相比2016年12月龙薇传媒收购时估算的万家文化整体估值,时隔7个月后,本次祥源控股收购价缩水超过四成。
　　经万家文化向上交所申请,公司股票自2017年8月7日起复牌。
　　2016年12月,万家文化大股东万家集团与龙薇传媒签订股份转让协议,拟将其持有的万家文化1.85亿股股份转让给龙薇传媒,占公司股份总数的29.135%,交易作价30.6亿元,由此上市公司实际控制人将变更为赵薇。不过,该项交易最终未能成行。
　　以上述交易价格估算,万家文化整体估值为105.03亿元。
　　卖壳失败给万家文化股价带来重大打击,2017年年初,万家文化股价最高上摸25元,其后一路下跌,本次停牌时,公司最新股价为9.41元。
　　以此次祥源控股入主万家文化的价格16.74亿元估算,万家文化的整体估值为57.46亿元。相比龙薇传媒上次收购时估值缩水超过四成。
　　减持华泰证券近千万股宏图高科预计获利1.82亿
　　宏图高科近日公告,公司近日分批减持华泰证券930.27万股,占其总股本的0.13%,预计产生投资收益1.82亿元,占宏图高科2016年净利润的42.52%。
　　华泰证券2017年一季报显示,宏图高科是公司第八大股东,持有1.32亿股,占总股本的1.85%。经上述减持之后,宏图高科还持有华泰证券1.23亿股,占其总股本的1.72%。
　　今年一季度,宏图高科实现净利润1.02亿元,同比大增95.23%。公司预计上半年实现净利润2.09亿元至2.36亿元,同比增长50%至70%。
　　宏图高科称,中期业绩大增主要得益于三个方面:新纳入合并范围的匡时国际拍卖有限公司上半年实现净利润约0.61亿元;完成北京妙医佳16.8%股权的转让,上半年确认投资收益0.29亿元;上半年收到江苏银行2016年度的分红款较去年增加0.178亿元。
　　此次减持930.27万股华泰证券获利1.82亿元,无疑将会对宏图高科今年的业绩产生积极影响。
　　有券商投顾人员在接受记者采访时表示,券商股近期持续走强,华泰证券目前的股价已经较今年5月初的低点上涨26%左右。宏图高科借机减持,可达到兑现投资收益、增厚公司业绩的目的。
　　兰州民百收购标的业绩承诺存疑股东要求定向“补偿”
　　兰州民百在今年完成收购了控股股东红楼集团等所持有的杭州北环100%股权。尽管兰州民百发布了因此次资产重组2017年上半年度业绩预增的公告,但在股东看来,杭州北环的盈利能力待考。
　　为了防止业绩收购方不能正常履约,近日,股东申万宏源要求在即将召开的临时股东大会上,审议《关于增加以资本公积定向转增股本进行股份补偿方式的议案》,即在收购标的业绩补偿义务产生时,在股份回购注销/股份赠送方案无法实施的情况下,兰州民百以资本公积向红楼集团之外其他股东定向转增股本进行业绩补偿,资本公积定向转增股本实施后红楼集团所持兰州民百股权比例与以股份回购注销方式相同。
　　对此,香颂资本董事沈萌认为,这个方案是以另一种非传统方式让大股东做出补偿,这并不是最好的选择,只是在为此前的资产注入打补丁、做补救。此外,如若收购标的业绩补偿出现变故,中小股东还应追究当初为资产注入背书的第三方机构,后者并没有做到充分提示风险。
　　兰州民百此次收购发布之初就引起了监管部门和市场的关注。根据评估师出具的截至2016年6月30日标的资产的评估值,本次交易作价29.97亿元人民币,其中拟以发行股份方式支付26.076亿元,以现金支付38956.02万元。不过,截至评估基准日,标的资产净资产账面价值为43049.73万元,标的资产的评估值为299719.35万元,评估增值率为596.22%。
　　融创发行10亿高息美元债房企海外发债数量猛增
　　近日,融创中国公告称,成功发行金额合计10亿美元的两组高息债券,票面利率分别为6.875%和7.95%。这是在收购万达资产包后,融创中国短短10天内启动的第二轮融资。7月25日,公司通过先旧后新的方式配售2.2亿新股,获得股权融资5.2亿美元。大笔收购后融创对资金的饥渴程度,由此可见一斑。
　　根据公司2016年年报,截至去年底,融创中国总负债2577.72亿元,净负债率121.5%。在加大杠杆完成一系列大手笔收购之后,市场普遍担忧融创财务稳定性和杠杆水平。即便配售之后有利于降低负债率,但考虑到今年上半年频频发生的大额收购,融创中国净负债率还将保持高位,远高于同行平均水平。受此次发债消息的刺激,8月2日融创股价在香港市场下跌4.88%,8月3日继续下跌2.82%。
　　不仅是融创,事实上,今年以来在内外因素的叠加推动下,房企纷纷启动境外融资,掀起了海外发债的大潮。数据统计显示,2017年至今,内房股在港发债总额已达81.05亿美元,而2016年全年,这一数据仅为47.31亿美元。房企发债成本也明显攀升。今年内房股在港发债的平均票面利率为5.54%,而去年全年发债的平均票面利率为4.25%。