沪指兵临3300点:分化格局持续加剧 机构观点分歧激烈

　　8月首个交易日,沪指最终报收3292.64点,再度逼近3300点关口。沪指曾在去年11月末与今年4月初两度冲关3300点未果,这一整数点位由此成为近年来沪指震荡过程中的关键阻力位。
　　通过与前两次沪指冲关3300点的情形进行对比,本轮指数上涨的核心驱动力与整体运行结构又发生了新的改变。一方面,资源类周期股成为本轮行情的领涨品种;另一方面,板块、个股之间的分化格局正进一步加剧。
　　资源股扛起领涨大旗
　　数据显示,自今年5月11日沪指见到阶段低点3016.53点以来,资源类周期股始终引领着行情上涨。剔除次新股,5月11日以来累计涨幅排名前十的个股中有8只隶属周期性行业。其中,方大炭素以228%的累计涨幅称冠A股市场。
　　在前两次指数冲关3300点的过程中,去年四季度因机构频频举牌而股价领涨的基建股似乎投机性质过于强烈,特别是在险资举牌行为被监管部门重点监控之后,相关个股股价也纷纷见顶。
　　而在今年1-4月的上涨行情中,个股起初呈现欣欣向荣的普涨格局,其中以白酒、家电等消费白马股的强势表现最为抢眼。但在4月13日情况发生逆转,沪指再度与3300点失之交臂。
　　分化格局持续加剧
　　进入下半年,市场分化格局呈现愈演愈烈之势。本轮指数上涨过程中,板块、个股之间呈现剧烈的分化走势,这是过去两次沪指冲关3300点时未曾出现的。
　　去年9月27日至11月29日,沪指从最低2969.13点攀升至3300点附近,在此期间所有申万一级行业全部录得上涨,上涨个股家数约占总量的82%。
　　今年1月16日至4月7日,沪指从最低3044.29点再度攀升至3300点附近,在此期间仅传媒、非银金融、商业贸易三个行业录得1%左右跌幅,上涨个股家数约占58%。
　　今年5月11日沪指从3016.53点上涨至今,共有6个行业录得下跌,其中纺织服装、传媒、计算机行业跌幅均超过2%,在此期间上涨个股家数占比已降至约49%。资金在上涨行情中选股正日趋集中,“以大为美”、“以绩优为美”的市场主线正不断强化。
　　机构观点分歧激烈
　　展望后市,机构观点就如同当前市场格局一样分歧激烈。
　　方正证券任泽平坚决看好下半年的宏观经济,认为7月PMI、PPI、建筑业订单、出口、土地购置、发电、制造业投资延续改善,企业盈利向好,三季度经济数据或继续超预期,硬着陆和繁荣顶点宣告破产,新周期持续验证。
　　海通证券姜超则认为,本轮经济并非靠需求拉动的新周期,因为从各项需求看都不具备持续回升的动力:上半年出口增速超预期,但7月以来欧美经济先行指标走弱;上半年地产投资超预期,但一线城市房价和地产成交全面萎缩,三、四线房地产的强势难以持续;上半年耐用消费超预期,但主要归功于房价上涨的财富效应和地产销量超预期对相关消费的拉动。