急刹车！10月公司债发行规模环比骤降近三成

近期公司债发行监管趋严,交易所公司债发行规模随之骤然下滑。 数据统计显示,今年10月份,沪深两大交易所公司债发行金额共计2117.54亿元,较9月份明显下滑,降幅达29.32%。 其中,私募债发行量环比下滑最快。10月份交易所私募债发行总金额达1191.66亿元,环比下滑36%。进入11月份,公司债审批节奏更为缓慢,从11月1日~17日,公司债发行总金额仅713亿元,房企公司债发行量为零。 多位券商债券业务负责人向证券时报记者分析,公司债发行规模减速与监管政策有关,房地产企业及过剩产能行业公司债发行申请已基本不被受理,目前政府融资平台公司债项目“更为安全”,预计未来公司债发行规模仍会继续下降。 私募债发行降逾三成 数据显示,截至11月17日,今年以来沪深两市共发行公司债2622只,发行金额总计2.6万亿。 在交易所公司债整体发行规模井喷的同时,公司债市场遭遇“急刹车”——监管部门近期也在收紧公司债审核,加强公司债券市场中介机构的监管。 数据显示,今年10月份,沪深两大交易所公司债发行金额共计2117.54亿元,较9月份明显下滑,降幅达29.32%。 相比一般公司债,私募债发行量环比下滑幅度更大。显示,10月份交易所私募债发行总金额达1191.66亿元,较9月份的1874.43亿元减少36%,环比下滑逾三成。 中金公司固定收益研究员陈健恒分析,由于受到交易所政策限制,10月份公司债发行量有所下降,私募债行业分布上仍以城投为主,地产发行量有所下降;一般公司债主要以建筑装饰为主,地产行业供给整体下滑至30亿元。 进入11月份,公司债审核速度更为缓慢。11月1日~17日,两市公司债发行总金额仅713亿元。 从10月份房企公司债发行量骤减致公司债市场整体规模下降,到11月份以来房企公司债发行量为零,公司债市场已进入“寒冬期”。 “宁可不做,不能出错” 业内人士分析,10月底沪深两市发布的《关于试行房地产、产能过剩行业公司债券分类监管的函》,给公司债市场予以“重击”。新规不仅对发行主体资质(主体等级达到AA及以上,且需满足四大标准)有所限制,并且在不同指标间设置风险控制标准,还对房地产企业募集资金用于购置土地予以限制,防范企业无序扩张负债买地。 一家东北地区券商高管向记者分析,公司债发行规模下滑与监管导向有关,“监管严格审核,支持实体经济,限制地产和污染及高耗能行业发债”。 “大家宁可不做,也不能出错,违规代价太大。”该高管表示。 另一家北方券商债券业务部负责人则判断,预计未来公司债发行规模仍会继续下降。由于房地产是公司债市场发债规模最大的主体,因此,若地产债分类监管的新标准执行到位,公司债市场发行规模将大幅下降。 公司债发行人结构性问题是监管部门关注的重点。据权威部门统计,2016年上半年,交易所公司债发行人行业集中在房地产、综合行业、建筑业和制造业,发行量占比分别为34%、16%、13%和11%。而类平台企业发行量占比为24%。 当下房地产企业、煤炭钢铁等产能过剩等行业公司债发行受政策限制,一位券商债券承销项目人员透露:“类平台即政府融资平台项目会安全些”。 监管人士此前指出,在2018年的债券违约洪峰到来之前,“五位一体,多方协作”的监管体系将秉持“从严监管”理念,全面加强公司债券市场中介机构监管,极力排除“增量”风险。