政策仍需完善

对于深度参与双创可转债发行工作的东吴证券固定收益总部总经理助理胡俊华来说,政策红利的充分释放有赖于政策上的有效衔接。“与IPO规则的衔接,对拟IPO企业的可转债政策尚不明晰。如果这方面不存在障碍,发行空间会更大。”胡俊华指出,“这涉及交易所与股转系统,以及股和债之间规则的衔接问题,这需要一个过程。” 参与双创可转债的投资机构,胡俊华认为,除了培育传统的PE/VC投资群体外,还应引入基金、公募基金、资管产品、银行理财等。由于没有把双创可转债列为标准化产品,很大程度上限制了其投资群体。“能否投资双创可转债并没有明确,这需要监管部门给予明确指引。呼吁将这个产品纳入到标准化产品。” 针对双创可转债具体操作中涉及的一些问题,王海涛认为,虽然实施细则原则上的规定很明确,但操作细节尚需进一步明确。如转股环节中发行人、主办券商和发行人律师需要提交法律文件的具体格式和要求、转股登记环节中关于“记减”的后续操作、股转和交易所同步信息披露等。 尽管实施细则需完善,王海涛依然肯定双创可转债的积极意义。“双创可转债作为新事物,目前还在试点,相信相关政策规定会进一步完善和补充。”