银行股逆市上涨 强势格局还能持续多久

　　今年二季度以来,沪深股市整体陷入调整格局,而银行股则成为为数不多的亮眼板块之一。大众证券报和财信网记者统计发现,近15个交易日里,银行指数涨幅远远跑赢同期大盘和其他综合指数,有的银行股甚至创出了阶段新高。是什么原因让一向平淡的银行股表现如此惊艳,这种态势又能延续多久呢?
　　银行股逆势逞强
　　数据显示,自5月5日至5月24日的15个交易日里,上证指数下跌2.02%,深证成指下跌3.3%,中小板指数下跌1.75%,创业板指下跌3.36%,沪深300指数微涨0.58%,而同期中信银行指数则上涨4.19%。昨日银行股再度发力护盘,至截稿时,张家港行、吴江银行、常熟银行等10只银行股涨幅均在2%以上,而上证指数涨幅只有0.22%。
　　值得一提的是,多只银行股已在这波上涨行情中创下阶段新高。其中,招商银行表现尤为出色,近6个交易日连续拉升,昨日盘中更创下22.66点的七年以来新高,近15个交易日累计涨幅达17%,距离25.59元的历史高点仅剩一步之遥。此外,工农建三大行也都在近期创下了2015年8月以来的阶段新高,三大行近15个交易日的累计涨幅分别为6.24%、5.42%、5.09%。
　　低估值、业绩优成发力主因
　　那么,是什么原因让银行股在弱势行情中逆势称雄,一路飘红?有分析人士指出主要源于三大原因。
　　首先,低估值。数据显示,目前银行股的平均市盈率也就7倍左右,平均市净率不到1倍。除去张家港行、江阴银行、无锡银行、吴江银行、常熟银行和杭州银行6家银行外,其余19家银行市盈率均在10倍以下,最低的华夏银行市盈率只有5.64倍。市净率方面,交通银行、光大银行、中国银行等13家银行市净率不足1倍。这样的估值相对于中小市值股票来说,洼地效应毋庸置疑。
　　其次,业绩优。股市看得是预期,此前市场普遍担心银行股不良率上升及国内经济增长放缓等,但随着年报和一季报的落地,银行展现出盈利的稳定和不良率的边际下降,市场的看法也逐步转向乐观。其中最具代表性的要数招商银行。凭借着一季度接近200亿的净利润,同比增长8.87%的“里程碑”式业绩在二级市场上大放异彩,迭创新高。
　　最后,调仓位。一方面,基金实在无法忍受中小市值股票的持续下跌,转而买入银行等低估值大盘蓝筹;另一方面,打新资金出于“打底仓”的需要,首选配置流动性好估值又低的银行股。另有数据显示,资金普遍谨慎心态下,5月15日以来银行股的融资净买入额接近9亿元,远远高于其他行业板块。
　　短期参与“走一步看一步”
　　对于在MPA监管以及金融去杠杆背景下,银行股的强势表现能否延续,机构看法各异。
　　中信建投证券分析师杨荣表示看好二季度银行股的表现,因为温和去杠杆政策基调已经确定,流动性风险发生概率为零,行业面也出现一些正面积极变化,银行股超跌反弹势所必然,他首推大行中的建设银行以及招商银行、宁波银行、常熟银行。
　　中投证券分析师张镭则明确表示在去杠杆环境下,大行处于相对利好地位,而城商行将面临更大调整压力,他预计大者恒大的分化格局将持续,推荐关注招行、建行以及受益于地区经济回暖的南京银行。
　　国金证券分析师刘志平较为关注农商行,他指出在目前已上市的5家农商行中资质排名依次为:常熟银行>无锡银行>张家港行>吴江银行>江阴银行。
　　记者注意到,虽然不少机构认为银行股的估值修复行情或将延续一段时间,但也有分析人士提醒说随着中小市值股票的持续下跌,投资价值的恢复,市场不排除出现风格转换的可能,因此投资者在短线参与银行股上涨行情的情况下还是要“走一步看一步”。