银行理财上半年盘点:四川专属非保本产品优势明显

　　随着6月的终结，上半年也正式画上句号。对于银行理财而言，在这半年的时光内，一方面，继续保持高速增长态势，发行增幅达23.69%；另一方面，在银行体系流动性相对宽裕的情况下，整体收益率却仍然维持着较为明显的下滑趋势。
　　与此同时，值得关注的是，在上半年银行理财市场的快速发展中，不同类型银行呈现了不同的发展方向。其中，大型银行对封闭式预期收益型产品表现出了明显的“控规模、控收益”的态度，该类产品的规模增速有明显的放缓。
　　全国性银行加快净值化转型
　　2016年上半年，银行理财继续保持高速增长。普益标准监测数据显示，上半年402家银行共发行了54140款理财产品，其中面向个人客户发行的理财产品达44429款，发行银行数同比增加77款，增幅达23.69%，个人理财产品发行量同比上升5957款，增幅达15.48%。
　　值得注意的是，从各发行主体的角度来看，城市商业银行整体发行量占比继续扩大，上半年发行量达18744款，占比继续增长至42%；农村金融机构也展示了强劲的上升势头，整体占比同比上涨了11%；相对的国有银行与全国性股份制银行发行数量占比则有明显下滑。在普益标准研究员魏骥遥看来，这与全国性银行加快净值化转型，大幅减少封闭式预期收益型产品的发行有较大关系。
　　事实上，上半年银行理财市场的快速发展中，不同类型银行呈现了不同的发展方向。其中，魏骥遥指出，大型银行对封闭式预期收益型产品表现出了明显的“控规模、控收益”的态度，该类产品的规模增速有明显的放缓，取而代之的是加快了净值化转型的脚步，即使较难迅速完成净值化转型，也会优先向开放式预期收益型产品转型。
　　而从现实情况来看，在开放式预期收益型产品中，各发行主体都更加青睐于“半开放”。据普益标准统计，上半年存续的开放式预期收益型理财产品共676款，收益率披露较为完整的产品有461款。其中，仅农村金融机构发行的全开放式预期收益型产品数量略高于半开放式；同期在售的开放式预期收益型人民币产品数量则为440款，其中除农村商业银行外，其余各发行主体半开放式产品发行量均大于全开放式产品。
　　开放式产品整体收益率表现平稳
　　从2015年至今，多达6次的降息使得市场利率水平维持在较低水平，银行体系流动性也相对宽裕。在此情况下，银行理财整体收益率仍然维持着较为明显的下滑趋势。
　　具体来看，来自普益标准的最新数据显示，上半年各中资发行机构发行的理财产品中，除一个月以下期限产品外，其余期限产品收益率差距较小，整体收益率维持在3.7%-4.5%之间。同时受到收益率持续下滑压力的影响，长期限产品的收益率定价较为保守，但没有出现倒挂现象。而相比较中资银行，外资银行各期限产品收益率差距跨幅更大。不过，魏骥遥指出，由于外资银行非结构性封闭式预期收益型产品较少，因此整体收益率变化可能受单只产品定价影响较大。
　　需要注意的是，目前降息、降准的预期有所下调。魏骥遥认为，这有利于银行理财产品在一定程度上稳定其收益率水平。事实上，自4月开始，部分地区、部分银行收益率的下滑幅度有所放缓，至6月时，由于年中时点效应影响整体收益率放缓幅度较为明显。“预计下半年银行理财整体收益率仍然将保持下滑趋势，但下滑幅度可能出现明显收窄。不过，除结构性产品外，面向普通个人客户的封闭式预期收益型产品收益率将很难超过4.5%。”
　　而从西南地区来看，上半年各省非保本理财产品收益均呈现下滑趋势，且接近年中时，各省收益率表现均有一定区别，低于4%的省份达3个。不过，面向四川省发行的非保本理财产品的收益率则在西南地区保持了优势位置，年初时收益率高达4.54%，到6月时也维持了4.08%的收益率。
　　“可转让”服务提高流动性
　　另一方面，从一季度要求全面实行“双录（录音录像）”，到二季度“叫停”新发分级型理财产品，上半年，监管层也加大了对银行理财的相关监管力度。“中国银监会对所有发行过分级型理财产品的银行进行窗口指导，要求停止新发分级型理财产品，主要是针对银行委外资金加杠杆入债市带了的债市利益输送等潜藏问题，表明了银监会对新兴热点的关注以及对于可能出现的问题的警觉。”魏骥遥表示。
　　在银行理财极快的发展过程中，团队建设及人才培养出现脱节的情况较为常见，因此在这一阶段委外投资成为银行理财发展极为重要的一个环节。因此，魏骥遥认为，面对高速发展的委外业务，银监会有可能在下半年发文明确相关规范。基于混业经营的思路愈发清晰，相关条例将会已引导为主，推动相关业务的正面发展。
　　此外，大型银行除了净值化的转型趋势以外，建立银行理财产品交易平台、允许银行理财产品转让，也符合市场的需求及行业发展的趋势。记者了解到，目前已经有部分银行推出了线下或者线上的理财产品转让平台，为客户提供理财产品转让服务，甚至还提供代客户寻找对手方的服务。“理财产品可转让大大提高了银行理财产品的流动性，改善了客户的流动性风险，增强了银行理财产品的吸引力。”魏骥遥指出。