外储下降与资本外逃不能画等号

　　央行日前公布的11月外汇储备数据显示，截至今年11月30日，中国外汇储备规模为3.05万亿美元，比10月底下降691亿美元，降幅为2.2%。这是外汇储备连续第5个月减少，并创下今年1月以来最大单月降幅。
　　业内人士分析称，中国外汇储备减少是市场内在变化的客观反映，主要受美元升值、央行干预外汇市场、中国外贸企业创汇能力不足、“走出去”战略加速推进等影响，不能视为资本外逃，也无需过度解读。
　　美元走强是主因
　　近期，受美国经济持续向好、通胀率回升等因素影响，美联储12月加息预期进一步升温。美元指数10月和11月累计升幅达6.5%，11月24日美元指数更是触及102．05点，刷新14年来高位。
　　随着美元走强，全球主要非美货币几乎全线下跌。据央行官网分析文章统计，11月份日元、欧元、瑞士法郎对美元分别贬值8.42%、3.57%、2.78%，土耳其里拉、墨西哥比索、马来西亚林吉特等货币对美元贬值幅度更大。“我们持有的外汇2/3是美元，1/3是其他币种。”中央财经大学金融学院教授郭田勇告诉国际商报记者，“但是我们按照美元计价，美元升值之后其他币种资产贬值，折算下来我们的外汇储备就下降了。”
　　郭田勇同时指出，由于美元升值，美国市场利率有上行的可能性，美联储也在讨论加息，这导致美国国债价格下降。“我们持有的美国国债数量比较多，其价格下降自然也会导致中国外储下降。”
　　不必过分担忧
　　近期，监管部门加强了人民币对外净支付的管理。11月底，外汇局发布消息称，将配合境外投资相关管理部门进行真实性合规性审核，打击虚假对外投资行为。12月初，国家发改委、商务部、人民银行、外汇局四部门负责人对媒体表示，监管部门密切关注近期在房地产、酒店、影城、娱乐业、体育俱乐部等领域出现的一些非理性对外投资的倾向，将把完善中长期制度建设和短期相机调控相结合，在推进对外投资便利化的同时防范对外投资风险，完善和规范市场秩序，促进对外投资健康有序发展，保持国际收支基本平衡。
　　对此，郭田勇认为，不能将外汇储备的下降简单认定为资本外逃。“外汇储备减少反映了市场内在变化，是市场情况的客观反映。”
　　中国外汇投资研究院院长谭雅玲也表示，当前用人民币换美元，或用人民币换外币资产，资金的主权和资产的归属并没有跑到境外去，只是企业、机构、个人在资产配置上作了一些结构性的调整，这不能叫资本流出。外汇储备的减少受多重因素影响，如外贸企业创汇能力不足、中央银行干预汇率、中国企业“走出去”战略不断推进等。“这些都会消耗一定的外汇储备，是很正常的现象。”
　　此外，受访专家均认为，中国外汇储备在未来仍有持续下降的可能。