11月份境外机构人民币债券托管数据点评：境外机构无惧贬值 持续增持人民币债券

事件: 根据中债登与上清所最新公布的2016年11月份债券托管数据,境外机构11月份单月共增持人民币债券156亿元。分券种来看,境外机构11月份单月增持国债187亿元,共增持利率债171亿元。 核心观点: 境外机构11月份单月增持人民币债券156亿元,自今年3月我国银行间债券市场进一步开放以来,境外机构已累计增持人民币债券2142亿元。境外机构依旧偏好国债等利率债,11月份单月增持国债187亿元,相比10月份多增持67亿元,境外机构11月单月共增持利率债171亿元。 虽然11月份人民币在岸与离岸汇率均突破6.80、6.90等关键整数点位,11月单月贬值幅度达到1.7%,但境外机构并未受此影响而减持人民币债券,我国债券市场开放以及人民币加入SDR的政策效应仍持续发酵。 目前,境外机构在我国国债市场中占比稳步提升至3.89%,在债券市场整体中占比略微提升至1.36%,境外占比依然具备大幅提升空间。 预计12月份境外机构仍将继续增持人民币债券,其核心驱动力依然是我国债券市场开放以及人民币入篮等政策因素,美联储加息即将靴子落地、我国债市经历调整以及中美利差走阔等因素也将贡献积极作用。