商品大幅震荡 有色金属整体走强

　　11月15日消息，商品早盘涨跌互现。有色金属整体走强，锌、沪铅盘中一度涨停，后又回落，沪锌涨逾4%，沪铅涨逾3%;黑色系略微走弱，焦煤翻红，焦炭、动力煤飘绿;农产品板块跌多涨少，棉花、菜粕跌逾2%，棕榈、菜油跌逾1%，晚稻涨逾3%，菜籽、小麦、玉米涨逾1%。
　　截止中午收盘，胶板封涨停板，沪锌涨4.05%，晚稻涨3.79%，沪铅涨3.62%，PVC涨3.01%，菜籽涨1.99%，小麦涨1.22%，玉米涨1.10%;跌幅方面，螺纹跌5.33%，铁矿跌4.38%，热卷跌3.97%，沪银跌3.42%，大豆跌3.34%，沥青跌3.23%，PTA跌3.06%，棉花跌2.67%，菜粕跌2.46%，玻璃跌2.28%。
　　锌精矿短缺短期内无法改变
　　近1年以来，锌价上涨的逻辑也较为通畅，即原料短缺且缺口无法随着锌价上涨而提供更多供应量。从历年来锌价与国内加工费(TC)走势可以看出，价格通过调节产量对TC进行作用。然而，自今年开始，价格却失去对TC的调节作用，即原料端存在产能瓶颈，矿山面对高价也无法给出更多产量或给出增量之后市场仍旧短缺。
　　此外，银河期货分析师廖凡表示，从基本面来看，精炼锌供应随着锌精矿的持续紧张，已经出现明显下滑，安泰科公布国内10月精炼锌产量为38.8万吨，比9月份减少2.3万吨，环比减少明显且同比增速大幅下滑。而国内经济形势好于预期，使得下游需求好于预期，其中重点企业镀锌板产量自9月份起有大幅回升。总体来看，精炼锌供需格局持续好转态势不变，给予锌价强基本面支撑。盘面上来看，沪锌沿上行通道继续反弹，中期强势格局不变;短期市场波动加剧，注意控制仓位。
　　煤价上涨还是供需矛盾的反映
　　中央财经大学煤炭上市公司研究中心主任邢雷表示“煤价上涨还是供需矛盾的反映”;发改委价格司张满英亦提到，今年房地产行业快速增长，拉动了重工业的复苏，“水泥、钢铁行业都得到大幅度增长，对电力的需求也就猛增。这拉动了煤炭的价格。”今年下半年全国主要流域来水偏枯1-3成，水电发电量有所下降，同期，全社会用电量出现稳定恢复态势，加之冬季的供暖需求，几个需求的集中，出现了供求偏紧的情况。
　　此外，煤炭曾经是铁路运输最大宗的货物之一，但近几年铁路运量持续下降，特别是煤炭运量大幅度下滑。铁路部门积极发展其他货源后，煤炭的运力包括敞篷车辆都在逐步减少。公路方面，交通部8月份发布新规，要求货车重量最高不能超过49吨。在执行上述规定后，煤炭汽运运费比此前上涨了30-50元。太原铁路局等铁路部门为应对因公路运输价格上涨分流到铁路的煤炭运输需求，纷纷上调价格。
　　数种因素叠加，造成煤炭运输费用上涨、周期变慢，最终体现在了煤价上。
　　中远煤炭分析师张志斌还表示，原本进口煤炭作为调节手段被寄予厚望，但“从国外运煤炭需要一定的周期，不能立即满足国内的需求”，因此进口煤调节手段也部分失效。