大宗商品市场涨势“超标”?

　　10月31日，大宗商品价格指数（BPI）收官773点，较月初747点上涨26点，涨幅为3.48%，较9月份（涨幅2.61%）明显扩大。同比2015年，BPI上涨12%，这也是自2011年以来BPI连续第3个月出现同比上涨的情况。同时，创出了近16个月以来的新高。
　　值得关注的是，截至10月31日，BPI与2015年5月下旬指数相当，与2014年12月指数较为接近。按照目前的态势，BPI有望在11月中下旬升至2014年的同期水平（800点）。
　　从生意社BPI走势图来看，10月份大宗商品走势仍呈单边上行趋势。BPI从6月底至今已连涨4个月，累计涨幅达10.37%，也是自2011年下半年以来持续时间最长、涨幅最大的一波单边连续上涨行情。结合上半年的市场来看，下半年这波上涨行情的持续时间和涨幅已经远超上半年2~4月的上涨行情（上半年累计涨幅为7.72%,不同的是上半年2~4月份市场是急速拉升，7~10月份这波行情则呈匀速上升），大宗商品市场这个“银十”变成了价值更高的“钻十”。
　　生意社总编、中国大宗商品发展研究中心（CDRC）核心专家刘心田指出，大宗商品市场之所以出现“钻十”现象，主要来自三个效应和五种力量：一是“涡轮效应”。近期市场供需两旺，基本面的走好带来增压效果，市场炒作热情高涨。二是“龙头效应”。10月份以炼焦煤、焦炭为代表的黑色系成为煤焦钢的上涨龙头，天胶、铝等也带动了橡胶、有色板块，多龙头齐动形成百花齐放的局面。三是“光环效应”。在期货市场上，动力煤主力合约价格单月涨幅近20%，焦炭价格年内涨幅200%……种种“垫底儿”品种翻身成为明星，让市场充斥着“一切皆有可能”的味道。此外，结构、惯性、传导、周期、爆发五种力量均在10月发力，尤其是周期和爆发的力量展现得淋漓尽致。
　　刘心田认为，此波行情的持续时间、涨幅均已“超标”，上涨空间已被大大透支，当前市场的心态过于狂热，加之12月美联储加息预期显著增强对大宗商品市场构成潜在利空，故年内市场不排除一波降温。根据“周期记忆定律”，790点或将是2016年BPI的“天花板”，并成为本轮行情的阻力位和拐点。市场或在11月上、中旬最高冲至790点，下旬回调整理，或780点收官，整体走势或为波浪形。同时，他预测，10月工业品出厂价格指数（PPI）将同比、环比双涨，且涨幅较9月有所放大。