外汇流动性风险有所上升

　　[ 在资本和金融项目的审慎开放过程中，尤其要注重防范外汇流动性风险。要控制短期资本流动风险。完善跨境资本流动风险监测预警体系，增强国际收支自主平衡能力 ]
　　当前人民币汇率稳定在6.7左右，但是四季度汇率将承受多重压力，G20峰会和人民币正式加入SDR带来的维稳需求将相继散去，美联储12月存在加息可能性，人民币贬值压力还会增大。
　　汇率联合了各国的价格网络，最终形成整个世界的价格体系，影响着全球资源和资本的配置，各国的国际收支反映了这种配置状况。从国际收支平衡可以看出外汇供求平衡关系，我国国际收支状况自2014年底开始持续恶化，2015年出现1547亿美元逆差， 2016年上半年经常账户顺差为987亿美元，资本与金融账户逆差2172亿美元，照此速度，今年的全年逆差预计在2300亿美元左右，超过去年。至于直接投资，2015年外来直接投资和对外直接投资分别为1263亿美元和1180亿美元，而2016年前7个月两者分别为771亿美元和1028亿美元，由净输入变为净输出。可见资本和金融项目持续净流出，国际收支失衡扩大，汇率贬值压力将持续存在。
　　外汇流动性风险有所上升。就外汇供给能力看，去年外汇储备减少5127亿美元，今年前8个月减少1452亿美元，目前外汇储备余额为31851.7亿美元。
　　就短期外汇需求看，它包括短期外债、外资的证券投资组合、外资收益、半年进口用汇需求等四部分。2014年我国外汇需求24939亿美元，外汇储备38430亿美元，外汇需求与供给之比为64.9%。2015年外汇需求23836亿美元，外汇储备33303.6亿美元，外汇需求与供给之比为71.6%，外汇流动性风险比上年上升了约7个百分点。虽然我国外汇储备在出现外汇挤兑的极端情况下也可以应对，但是如果短期资本流出过快、过于集中，外汇储备下降过快，将严重威胁外汇流动性安全。
　　因此，在资本和金融项目的审慎开放过程中，尤其要注重防范外汇流动性风险。要控制短期资本流动风险。完善跨境资本流动风险监测预警体系，增强国际收支自主平衡能力。建议开征金融交易税（托宾税），增加短期资本的进入和流出成本以抑制其频繁流动。要控制隐性资金外流，对于国际收支平衡表中的“净误差与遗漏”项目，必须严加监控和分析。要严控对外投资风险，针对外汇储备不断下降，直接投资已经成为净流出，应注意适当控制对外直接投资规模，同时严控政治风险高、经济回报率低的项目，保证国际收支的均衡发展。