破位下跌后创业板料分化 基金精选真成长绩优股

近一个多月来,成长股扎堆的创业板似乎停止了“成长”,在横盘震荡将近一年之后,创业板指不断破位下跌,已经逼近2016年年初“熔断”以来的低点。 然而,罕见的“七连阴”仍未能激发公募私募基金管理人的加仓意愿,认为创业板调整仍未到位,短期很难出现一波整体行情,未来创业板走势或继续分化。 不过,短期的冷却不能否定创业板长期配置价值,有基金经理认为创业板未来仍是市场人气的聚集地。当前阶段,创业板投资应该“轻指数,重个股”,重点挖掘低估值、真成长的绩优股;那些业绩有支撑的个股将跌出机会。 近一个多月来,成长股扎堆的创业板似乎停止了“成长”,持续将近一年横盘震荡的创业板指不断破位下跌,已经逼近2016年年初“熔断”以来的低点。在多位业内人士看来,创业板短期很难出现一波整体行情,未来走势会继续分化,创业板投资也应该“轻指数,重个股”,重点挖掘低估值、真成长的绩优股。 创业板短期仍难言乐观 近期,创业板指打破持续将近一年的震荡格局,开启破位下跌模式。短短一个月时间,创业板指接连突破各个关键点位,持续下探:2016年12月9日,创业板指破位2100点;12月12日,指数破位2000点大关;2017年1月13日即上周五,创业板指再失1900点,收报1899.94点,出现罕见的“七连阴”。 截至1月13日,创业板指已从2016年12月1日开始下跌了12.97%,近一个多月的持续阴跌让创业板指逼近了2016年初创下的1841.22点的历史低位。 多位业内人士称,近期IPO提速、创业板龙头股“折戟”等,导致创业板不断挤泡沫、去估值,市场热点逐步冷却,短期并不看好创业板。记者了解到,多家公募基金持有的创业板股票仓位也已处在较低位置。 沪上某基金公司投资总监表示,现在中小创下跌,最直接的原因就是IPO提速,创业板估值太高,在股市挤泡沫、去估值的过程中首当其冲被打击。虽然有小部分个股估值还可以,但在弱市下也很难走出独立行情。 “之前新股标的稀缺,但现在新股IPO是类注册制,创业板的高估值很难支撑。而且创业板的小盘股本来就是弱平衡,一旦有人卖,股价破位,就会出现卖盘跟风抛售,导致市场持续阴跌。”上述投资总监说。 谈及新股IPO对估值的影响,该投资总监称,以前新股IPO收紧时,小市值股票二三十倍的市盈率水平往往就被认为是底部了;现在,在类注册制情况下,二三十倍的市盈率水平也难言底部,如果业绩、基本面跟不上来,市场还会持续杀估值。 创业板龙头股“折戟”也对市场人气造成冲击。北京一位偏股基金经理表示,近期一些创业板龙头公司负面消息不断,被市场认为是“讲故事”、炒概念的公司,这对市场人气也造成不小冲击。整个创业板板块近期仍缺乏趋势性投资机会,短期会少量参与创业板投资和操作,自己管理的基金成长股仓位不足一成。 上述沪上基金公司投资总监也透露,他管理的基金在去年年底仓位约在9成左右,基本上还是以蓝筹股为主,创业板股票很少。近阶段看空中小创,会耐心等待创业板股票反弹的时机。 创业板投资应“轻指数重个股” 虽然并不看好创业板的短期表现,但多位业内人士认为,创业板未来走势会继续分化,创业板投资也应该“轻指数,重个股”,重点挖掘低估值、真成长的绩优股。 北京上述偏股基金经理称:“预计未来创业板走势会继续分化,那些具备内生增长、长期发展动力、良好治理结构和业绩预期的公司可能会走出独立行情。但对于大多数的创业板公司来说,在整个市场去估值、去泡沫的漫长过程中,仍缺乏配置机会。”他透露,目前配置的创业板股票主要是预期具备内生增长的企业。 北京一位中型公募成长型基金经理也认为,目前创业板估值仍然缺乏吸引力,如果一定要选成长股,最好还是选PEG(市盈率相对盈利增长比率)小于1的股票,找“估值低+真成长”的股票,然后细算公司的业绩,实现选股的精细化。 上述沪上基金公司投资总监也表示,成长型风格的基金要想控制风险,只能慢慢用绩优股去防守,高估值的标的目前最好不要碰。 然而,多位基金经理认为,作为高成长企业聚集地、投资热点频出的创业板,短期的冷却并不能否定其长期的配置价值,创业板未来仍会成为市场人气的聚集地。 沪上某大型基金公司成长股风格基金经理表示,创业板投资不用看大盘指数,应该“轻指数,重个股”,未来的投资热点肯定还是会回归到创业板上来。 北京上述中型公募成长型基金经理也认为,“从长期投资来看,创业板已经跌出了机会,我们会持续关注那些高景气的行业,或者正在业绩反转或面临发展拐点的公司,这类公司在基本面上对股价仍具备较好的支撑。”