杨德龙:现在是“买入”好时机

　　广发银行在5月21日举办的第二届“家庭财富健康义诊”上发布报告称,目前中国家庭财富健康状况普遍处于亚健康状态,财富结构亟待优化。广发银行于去年5月率先在业内推出首届“家庭财富健康义诊”活动,通过在线免费为全国1000个家庭进行财富健康诊断,以及线下通过活动为近1000名客户进行一对一义诊后,收集资料记性分析,用于衡量中国家庭财富健康程度的财富健康参考指数,并发布相关报告。
　　在发布会上,前海开源首席经济学家杨德龙也作了分享,他认为,A股市场作为新兴市场存在很多问题,但是因为存在问题,所以A股市场有获取超额的机会,根据统计在过去10年,中国的公募基金的平均回报是4-5倍,400%-500%,做得好的甚至10倍以上。但很多客户不理解,基金净值增加了好几倍,为什么我买的基金是亏钱的,因为你买的时间错了,很多人买基金在时间低点的市场不会买的,比如现在。
　　中国家庭财富处于亚健康状态
　　据了解,家庭财富健康体检系统由广发银行私人银行投资顾问团队研发而成,通过生命周期识别体系和资产配置健康评价体系对每个家庭进行综合评判:一方面从人生阶段、收入状况、资产状况、增值预期、风险能力和投资经验六个维度对家庭主要成员所处的生命周期进行状态识别;另一方面对他们在四大类金融资产的配置情况进行分析研究,然后通过科学的财富健康诊断模型计算出每个家庭的财富健康状况评分,提供客观、中立的财富诊断。
　　根据广发银行收集整理的数据显示,2016年中国家庭财富健康参考指数为58.12,低于健康值(70)。广发银行财富管理及私人银行部负责人张华告诉《投资快报》记者,通过首届‘财富义诊’看到大部分中国家庭在投资时存在的困惑与问题,因此希望通过不懈努力使老百姓们树立正确的资产配置观念,逐步改善财富亚健康状况,使每一个家庭的资产质量都有所提升。
　　杨德龙:现在是“买入”好时机
　　在发布会上,前海开源首席经济学家杨德龙也作了分享,他认为,A股市场作为新兴市场存在很多问题,但是因为存在问题,所以A股市场有获取超额的机会,根据统计在过去10年,中国的公募基金的平均回报是4-5倍,400%-500%,做得好的甚至10倍以上,这就给我们一个提示,在发达国家市场选基金经历获取好的回报很难,但是在中国,选择好的基金产品配置才能战胜大部分人,击败指数。很多客户不理解,基金净值增加了好几倍,为什么我买的基金是亏钱的,因为你买的时间错了,很多人买基金在时间低点的市场不会买的,比如现在。
　　“等指数涨到最高点,大家排队买,基金净值是增长了,但是买的话是亏钱,比如2015年从15000点上涨到3000,后来又跌到了1500了,大部分人亏钱了,所以大家在A股做投资,没有一个资产配置的概念,没有价值投资的概念,大家看到市场什么好就买什么,这个体现得特别明显。”
　　杨德龙表示,2015年是大牛市,然后大家炒股,包括很多企业家放弃实业不做去炒股,但是加了杠杆之后引发了风险,在全民炒股的推动下,A股的风险迅速膨胀,政府从支持股市变成了要求刹车去杠杆,政府也不能让股市这样走下去,否则会造成严重的后果。大家炒股的结果就是让市场快速把牛市走完,接下来就是崩盘,很多人的家庭财富灰飞烟灭,甚至很多人把几十年的积蓄化为乌有,这是很惨痛的教训。很多人不看股市不行了又开始炒房,去年无论在哪里见面讨论的都是有没有买房,然后去年楼市非常火爆,特别是去年9月份,很多人已经开始借钱炒房,所以去年楼市的状况和2015年股市的状况一样的,这是市场的信号。
　　目前或为市场底部灾后重建需要信心
　　在现场,有投资者向杨德龙提问,“杨先生你好,你之前的观点说千点的反弹,这段时间股市跌得挺快的,你现在还坚持这个观点吗?”
　　杨德龙回答说:“A股市场到底了,不会马上起来,因为现在属于灾后重建,投资者的信心需要重建,市场的资金需要理顺。之前出了金融创新,被人利用变成了骗局,有的人投了B2B被骗了精光,甚至有人说在这几年总有一个适合你,总有一个让你亏钱的,现在监管层就是把金融创新理顺,专业名词叫做金融去杠杆,这是管理层比较做的,把违法违规的理财,把一些过度加的杠杆收回来,这对股市是一个阵痛。事实上一季度还在上升,我们看一下港股都是不断上扬的,说明就是一个信心的问题。金融杠杆短期来看影响了市场的表现,但是中期来看对股市是有利的,因为股市还是一个合法合规的市场。现在出了很多股市的监管的行为,该抓的抓,短期内股票会跌,但是只有把违法行为打击,把内部交易的人抓起来,广大投资者才能赚到钱,把他们打击掉大家才有机会,所以A股在酝酿慢牛行情,可能要等一段时间。我估计明年动力比较足,所以2600-3600这个点,今年下半年可能会实现,因为下半年会释放好的消息,比如政策制定,大家统一认识,所以下半年市场会有好的机会。另外一个,美股创了新高,A股也是,港股也是,全球发展好的情况,A股不会落后太多,所以大家坚定信心,战胜恐慌。”