盘前:价值股与题材股持续分化 投资者还是观望为好

　　中国经济网北京5月23日讯 昨日(周一)沪指下跌0.48%,收于3075.68点,再度跌破年线。与之相比,深市主要指数调整幅度较大,深成指下跌0.72%,收于9899.65点,中小板指数下跌0.22%,收报6481.61点,创业板指下跌0.72%,收于6481.61点。沪深股市成交额出现缩量,降至4000亿元之下,仅3870.73亿元,说明资金的参与热度不高。
　　虽然指数调整力度有限,但个股的杀跌范围较大。昨日正常交易的2980只股票中,有2491只股票出现下跌,占比超过八成,其中有42只股票收出跌停板。
　　由盘面看,保险、银行、两桶油、钢铁等个股走强,这也是沪综指跌幅稍小的原因。小票、题材股等普跌,但重灾区无疑是次新股,此外,雄安概念也出现杀跌。
　　次新股大幅下跌,业内分析与新股发行政策有关,“只要新股发行速度不改,挤压股价泡沫的趋势就不会变。”不过次新股跌幅大,并不意味着蓝筹股也得出现相似的跌幅,以保险股为代表的蓝筹股出现股价的持续上涨,中国平安、新华保险(601336)、中国人寿三家保险公司股价屡创新高。
　　分析人士认为,大盘格局已相当明显,即主力抱团取暖,无暇顾及题材股、小票等。在小票急速杀跌时,上证50指数昨居然大涨了0.84%。而大盘走势可能主要取决于政策面,政策面如果在去杠杆方面稍缓一下,或者在资金投放上增加些,股指就会企稳反弹。目前权重股指数还算好看,不过价值股专题材股的持续分化才是投资者值得关注的真正问题,考虑到5月下旬已到,故投资者一般还是观望为好,持仓重者仍应设法减轻仓位,或者考虑换股。
　　机构观点
　　申万宏源证券:近期市场连续调整,破净股票越来越多,从历史经验来看,破净股票增多往往是市场的阶段底部的标志,但什么时候走出底部有较大的不确定性,二者没有绝对的联系。而且对于破净股,投资者需要区别对待,不仅仅要看净资产,投资者还应更多的考量上市公司的盈利能力。之前钢铁行业中的多只股票破净,但当时并没有明显的投资价值。2016年以来伴随着供给侧改革的推动,其价值才开始凸显。
　　海通证券:市场中期震荡市格局未变,主要矛盾是结构。震荡市的年份通常有两波机会,需要时间熬过资金紧张期,等待业绩公告期的数据扭转预期。盈利与估值匹配度是结构差异的核心,持有消费和白马成长等一线龙头股,中期看好低估低配的金融。