公募投资总监重仓股调查:消费股呼声仍高 最关注金融监管因素

　　基金探营
　　疲软的市场形势背后,金融监管被认为是最关键的影响因素。这场“一行三会”集体参与的出清行动来势之猛,确实一定程度上超出了市场的预期。根据最新一期公募投资总监调查结果显示,投资总监们对金融监管或金融去杠杆的关注度极高,近半投资总监将此视为近期最为关注的市场影响因素。鉴于金融监管带来的压力,在未来一个月看好的投资方向上,金融股、消费股以及医药股等得到了较多投资总监的拥趸。
　　金融监管最受关注
　　今年以来,金融去杠杆方面的新规不断出台。刚刚过去的一个月,“一行三会”密集的监管行动更被称为“监管竞赛”,引发了市场的广泛讨论。在市场资金面和金融监管双趋紧的环境下,A股不可避免地受到冲击,市场情绪一度低迷。
　　此次调研中,被问及过去一个月最关注并将持续关注的市场变量时,受访的29位公募投资总监提及度最高的因素指向金融监管以及金融去杠杆,有四成以上投资总监认为金融监管值得持续关注。
　　华润元大投资总监李孟霞表示,“监管的方向不变,还是会压制市场的风险性偏好,预期短期内还是难有大行情。”
　　沪上一位投资总监也提到,受金融监管和亚太区域政治因素影响,股债市场均出现了较大的回调,市场的流动性在降杠杆的大环境下逐渐趋紧,这一情况值得重视。
　　不过,多位投资总监认为,短期而言金融监管进入了缓和阶段,尤其上周末监管层释放出的“温和去杠杆”信号,令市场一直紧绷的情绪也有所放松。
　　深圳一位投资总监表示,“市场短期偏乐观,金融监管暂时进入‘缓和期’。”
　　尽管金融监管短期内对市场造成了一定冲击,但市场普遍认为去杠杆行动不可或缺。深圳一位投资总监指出,“金融去杠杆十分必要,细化监管也十分必要,希望能尽早出台明确的监管规则和指标。目前来看,市场预期已经十分充分了。”
　　除了金融监管外,资金面、货币政策、债市风险、宏观经济是否走弱等因素也是投资总监们较为关注的市场影响因素。
　　整体而言,投资总监们认为,金融去杠杆政策的影响或逐步体现,而宏观经济预期也可能逐季回落,股票市场或将保持弱势格局。
　　对消费股热情仍高
　　在此次调研中,被问及“未来一个月,相对更看好A股哪个板块表现”时,投资总监们选择的方向较多聚焦于金融、消费、医药、环保等板块,其中看好大消费方向的投资总监数量最多。
　　此次调查结果显示,看好消费股的投资总监占比接近一半。尽管以白酒、家电为代表的消费股今年以来已经走出了一波极其强势的行情,但在市场尚未出现可持续的新热点之际,投资总监们对大消费依然保持了较高的热情。
　　深圳一位受访投资总监指出,“目前市场资金的风险偏好很低,抱团取暖去买少数的一些白马股,导致白马股的价格不断创新高,这说明了市场抱团取暖的倾向。这个时候不建议大家去追股价创新高的股票,因为存在被套的风险,要从一些优质的行业和板块选一些还没有涨起来的个股来配置。”
　　有6位投资总监表示看好金融板块。沪上一家大型公司投资总监认为,以银行、保险为代表的金融股在监管的安抚下,仍有上涨空间。
　　另一位重配了金融板块的投资总监也指出,“我们重点配置了金融板块,主要以时间换空间看未来收益情况。”
　　上述投资总监还表示在医药板块也配置较多,其分析称,“相对于历史水平和其他板块,医药板块估值溢价较低。对于食品饮料板块,则主要配置估值相对合理、未来有修复回升空间的类别。”