桥水创始人达里奥:下一次衰退的量级将非常可怕

　　腾讯证券讯 北京时间5月16日凌晨消息,全球最大对冲基金桥水(Bridgewater Associates)的掌门人、创始人达里奥(Ray Dalio)有些话要告诉华尔街,其中一部分令人乐观和振奋,而另外一部分却令人不免要忧心忡忡了。
　　这位掌管着1020亿美元资产的投资大亨要说的好消息是,全球经济正“处于或者接近其最佳状态”,而且与此同时,未来一段时间内还看不到什么重大的风险。尽管股票价格已经上涨到相当高的水平,包括美国的道指、标普500指数和纳指都盘旋在历史最高点附近,哪怕英国的富时100指数周五也刷出了新高,但是短期之内并没有什么好担心的。
　　周五,达里奥在领英博客上写道:“经济目前正处于或者接近其最佳状态,我们未来一两年也几乎看不到什么重大的经济风险。”
　　接下来就是坏消息了——如果着眼于更加长期的周期,则达里奥就没有那么乐观了。
　　“因此,我们对于最终将到来的衰退的量级深感恐惧,无论它到底是什么时候到来,都很可能会造成更加严重的社会和政治冲突,其破坏性要远远超过我们已经经历过的那些。”
　　自八年前近乎崩溃的那一劫以来,全球金融市场看上去已经稳定了许多。各国央行都将借贷利率压到了极低的程度,并予以长期保持,股市的上涨很大程度上也正是根源于此。
　　特朗普总统发誓要贯彻一系列对市场和企业有利的政策改革,让美国经济重新焕发活力,看上去,全球股票投资者至少是将一部分希望寄托在了这些政策最终的兑现之上。
　　不过,特朗普绝非市场看涨情绪唯一的催化剂,企业盈利的前景相对而言更加令人乐观,再加上如前所属的那些全球经济各个领域的改善,同样是市场情绪的重要基础。
　　不过,达里奥的担心之处在于,债务水平也在迅速膨胀,其中还有很大一部分是来自退休金和医保等必须承担的福利,这最终将让经济和市场受到虽然缓慢,但是却不断增强的“挤压”。达里奥估计,由此而来的压力与我们以前所经历的那种休克式体验和暴跌不同,将是逐步增大的,最终“将损害到那些目前处境最为困难的人群”。
　　当下,无论是高高在上的股市基准指标,还是上周跌到了二十三年以来最低点的芝加哥期权交易所波动率指数(VIX),一切都只能让人愈发担心已经进入第九年的牛市随时可能突然倒地。
　　“伴随新政府的政策逐渐成型,美国正在进入一段政治变数大幅超乎寻常的时间。”达里奥提到了特朗普解除联邦调查局局长科米以来白宫继续上演的一系列“剧情”。
　　这位对冲基金大亨说,投资者或许还有两年的时间可以继续从股市当中赚钱。事实上,没有人真正知道音乐到底何时会停止,但是多听听这些金融巨头的想法,总归没有什么坏处。