监管机构敲打“铁公鸡” 2172家公司拟派现逾8500亿元

在监管机构敲打“铁公鸡”之后,越来越多的上市公司加入“现金分红”队伍。数据统计显示,截至4月27日,A股市场共有2172家上市公司公布了现金分红预案,分红总金额达到8572亿元。贵州茅台、吉比特和国光股份每股分红额居前三位。从分红持续性来看,中国石化、万科A、粤电力A、申能股份等公司分红次数超过20次。部分公司上市以来累计分红远超其从A股市场获得的融资额。 现金分红是投资者获得回报的重要方式,也是培育投资者长期投资理念,增强资本市场吸引力的重要途径。南方品质优选混合基金经理李振兴认为,从中期来看,增长稳健、质地优良、高分红、低估值的板块,将成为接下来一段时间内重要的投资方向。 盘点分红“长跑王” 数据统计显示,在上述公布了现金分红预案的2172家上市公司中,每股派息1元以上的公司有24家;每股派息在0.1元-0.9元之间的公司有1153家,占比53.1%;每股派息低于0.1元的公司995家,占比45.8%。 位列分红力度前三名的公司分别为贵州茅台、吉比特和国光股份。4月15日,贵州茅台发布利润分配预案,拟以2016年年末总股本12.56亿为基数,对公司全体股东每10股派发现金红利67.87元,共分配利润85.26亿元。 吉比特拟向全体股东每10股派发现金红利41元,将派出2.92亿元现金的“大红包”;国光股份拟每10股派送30元红利,将掏出2.25亿元的真金白银。 此外,中国神华拟派发特别股息,开启了现金分红的新篇章。中国神华拟每股派股息及特别股息合计2.97元,一次性派发590亿元。而在此之前,A股投资者还从未享受过“特别股息”,中国神华的大手笔分红获得了市场追捧。 部分上市公司即使亏损也慷慨分红。中海油服2016年巨亏114.56亿元,推出了2.39亿元派现方案;兰州黄河2016年净利润亏损2509.36万元,推出了每10股派0.66元的分红方案。此外,中联重科、甘肃电投、江西长运等公司尽管2016年净利润出现亏损,依然推出了现金分红方案。 从分红的持续性来看,一批上市公司年年进行高分红,堪称A股分红的“长跑王”。自1990年以来,A股共有32家公司的现金分红超过20次,包括中国石化、万科A、粤电力A、申能股份等。中国石化现金分红次数最多,2001年上市以来,分红次数达到30次,现金分红总额达2470.95亿元。 1991年登陆A股市场的万科A,从1992年至今,连续25年持续分红,成为当之无愧的A股分红“长跑王”。2016年,万科A推出的分红方案为每10股派7.9元,创下上市以来最大比例的现金分红纪录。 佛山照明自1993年上市以来同样连年分红,上市24年累计分红36.5亿元,远远超过公司从A股市场获得的融资额。公司因此被誉为A股中的“现金奶牛”。 分红力度仍待提高 A股上市公司“轻分红”是多年的顽疾之一。据平安证券研报统计数据,2015年A股年度股息率为1.44%,当前可计算的2016年度股息率为1.66%。 数据统计显示,剔除2016年上市的次新股,在2805家A股公司中,近12个月股息率大于1%的公司有482家,占比17%;股息率在0-1%之间的公司1446家,占比51%,八成上市公司的股息率在1%以下。 与一年期存款基准利率1.5%进行比较,股息率超过1.5%的公司仅有240家,占比不足一成。这意味着,九成多公司股息率跑不过一年期定存利息。 市场人士认为,连续多年年度股息率超过一年期银行存款利率的公司,基本可以视为收益型股票,股息率越高越有吸引力。 在已经公布2016年分红预案的公司中,共有39只个股的股息率超过4%。其中,股息率最高的是中国神华,股息率高达15.51%;其次是常宝股份,股息率为9.57%;双汇发展以9.25%股息率位列第三。 此外,哈药股份、海澜之家、宇通客车、梅花生物、华能国际等多家公司的股息率超过6%。 从目前情况看,高股息率个股主要集中在银行、公用事业、家用电器、汽车、食品饮料和非银金融等行业。具体看,银行业年度股息率为4.42%,电力行业为3.21%,铁路运输行业股息率为5.01%。股息率排名末五位的行业分别是国防军工、综合、电子、传媒和计算机,分别为0.29%、0.38%、0.48%、0.51%和0.52%。 平安证券研报显示,从个股看,2011年度-2015年度区间,有119家上市企业年均股息率(按报告期内分红股权登记日收盘价测算)超过2%。其中,5年平均股息率超过5%的公司有8家,分别是格力电器8.5%、大秦铁路7%、中恒集团6.2%、工商银行5.5%、双良节能5.42%、中国银行5.35%、内蒙华电5.16%、双汇发展5.16%。 “铁公鸡”将面临硬措施 多年一毛不拔的“铁公鸡”则成为监管机构关注的重点。 今年两会期间,国务院国资委主任肖亚庆曾表示,要推动国有控股上市公司进一步完善分红机制,不断提高各类资本投资者的回报,“上市公司就应该分红,就应该多赚取利润,然后为包括国有资本在内的所有股东提供更多回报。” 监管机构多次表态,要进一步加强监管,研究制定对付“铁公鸡”的硬措施。对具备分红能力而不分红的公司进行监管约谈,督促相关上市公司控股股东切实履行责任,支持上市公司履行现金分红义务。 数据统计显示,剔除了2015年、2016年新上市的公司,仍有34家公司从未进行过现金分红。其中,中国天楹、大晟文化、平潭发展等20家公司及其前身上市时间均超过20年,均无现金分红记录。中毅达和金杯汽车两家公司均是1992年上市,至今上市已经25年,其间从未进行过现金分红。 未来,上市公司定增门槛或与现金分红条件挂钩。3月31日,证监会新闻发言人邓舸在回应“铁公鸡”问题时表示,在对公开发行证券设置现金分红条件的基础上,研究对非公开发行股票设置现金分红条件,强化监管约束。 申万宏源分析师认为,可转债、配股、公开发行关于现金分红的要求是,最近三年以现金方式累计分配的利润不少于最近三年实现的年均可分配利润的20%。如果定增门槛与现金分红条件挂钩,不排除向现行的其他再融资的现金分红要求看齐的可能性。 定增并购圈整理汇总了2016年正在推进之中的210家上市公司定增案例。其中,截至2016年最新披露的年报数据,未进行现金分红的公司达到48家。如果按照三年累计分红占比低于20%(可转债、配股、公开增发的再融资条件)来看,未达标公司达到161家,占比高达76.67%,接近八成。如果监管要求按照现行其他再融资工具的严苛要求,这对上市公司的定增项目将产生深远影响。 平安证券研报认为,监管层近期反复强调现金分红,政策意图明显。一方面,由于个人持股期限超过一年可免征股息红利的所得税,鼓励个人投资者长期持股;另一方面,现金分红的上市公司一直以来受到险资等长线和偏好稳定现金流资金的青睐。在举牌受限和存量流动性宽松的权衡下,债券市场短期难有起色,更多有现金分红的权益类资产将吸引长线资金逐渐进入市场。 南方品质优选混合基金基金经理李振兴认为,从中期来看,一些增长稳健、质地优良、高分红、低估值的板块,将成为接下来一段时间内重要的投资方向。