雄安主题“策略对话行业”系列之一：机械篇：雄安主题：雄安地热“热”起来

　　策略：把握“绿色雄安”清洁能源投资机会
　　“绿色雄安”对河北大气污染治理提出更高要求，地热等清洁能源成必选项。生态优先、绿色发展是新区建设过程中主要坚持的原则，建设绿色智慧新城、打造优美生态环境是七大重点任务中的首要任务。而雄安新区所处的保定市一直是雾霾重灾区。我们认为最根本的解决之道并非大气污染治理，而是能源结构调整、发展清洁能源，地热等清洁能源的开发和利用将成为必选项。
　　机械：地热能是清洁能源，可实现零排放供暖
　　地热能是一种现实可行且具有竞争力的清洁能源，开发前景广阔。其主要优势包括：资源储量大，分布地域广；清洁环保，是绿色低碳、循环利用的可再生能源；稳定可靠，只要地球运转随时释放稳定热能，不受季节、气候、昼夜变化等外界因素干扰；技术成熟，国内外均有成功开发经验。
　　机械：雄安开发地热有区位优势和成功经验
　　雄安地区的雄县拥有我国东部平原最适宜开发的优良地热田，号称“华北之冠”。雄县地热田位于冀中平原中部，距离北京城区108 公里，热田面积300 余平方公里，是中国东部平原中地热水资源埋藏浅、温度高、水质优、资源丰富、开发利用条件好的地热田之一。“雄县模式”树立全国行业标杆：联手中石化实现地热供暖全覆盖，打造首个地热替代燃煤锅炉的“无烟城”。
　　机械：地热能产业链两大核心环节最受益
　　地热开发产业链拥有三大核心环节：地热勘察、钻完井、供热系统设备制造。从建设受益及产业供给两个维度考虑，我们认为受益弹性最大的领域是钻完井业务，其次是地源热泵等设备，中石化新星公司作为主要开发者，一般是通过公开招标方式选择国内外最优秀供应商进行施工作业。
　　策略/机械：布局绿色雄安（含地热）和土地基建策略建议逢低布局雄安主题龙头：“绿色雄安”（先河环保/首创股份/恒泰艾普）与土地基建（京汉股份/金隅股份）。机械行业重点推荐地热产业链标的：恒泰艾普、烟台冰轮、汉钟精机。恒泰艾普是国内地热钻完井业务的领军企业，特别是在高温地热方面技术领先，技术实力较强。旗下西油联合具中石化供应商资格并已服务若干地热项目，有望受益雄安新区地热开发。烟台冰轮旗下的顿汉布什是国内领先的高温热泵制造商，适用于地热开发及使用。汉钟精机的螺杆压缩机供应国内主流地源热泵企业。
　　风险提示：金融剧烈去杠杆超出市场预期，地热开发进度低于预期。