融资四连降背后：逾七成下跌

4月14日股指高位回调之后,两融余额也随之转入了回落趋势,至21日已跌破9300亿元。不过在17日,融资一度出现净买入,金额为17亿元,但让融资大失所望的是,破位下跌的股指随后并未止跌企稳反而是继续震荡回调,融资也随后迎来了一波四连降过程;融资“抄底”的个股逾7成出现下跌。值得注意的是,18日至21日融资余额增幅超过10%的标的股表现明显强于融资余额增幅较小的标的股,可见融资在弱市中存助涨效应。 抄底未果融资四日连降 4月14日以来,沪深两市各主要股指纷纷进入调整模式,市场的风险偏好也随之显著回落,4月14日至4月21日融资客布局意愿不断回落,融资买入额从4月13日的486.61亿元不断回落,至4月21日只有315.87亿元,是3月10日以来的新低。 与此同时,融资偿还额却并未出现显著的趋势性回落,进而导致6个交易日内仅有一个交易日呈现融资净买入状态。据资讯数据,4月14日,沪深股市融资余额报9325.74亿元,当日伴随着股指的高位回落,融资净偿还了31.08亿元。而4月14日股指大幅跳空低开并快速回落,盘中一度跌破3200点和60日均线位置,突然的破位大跌吸引了部分融资客入场抄底,当日融资买入额小幅回落至446.26亿元,而融资偿还额大幅下降,只有429.25亿元,因此当日共有17.00亿元融资净买入。 但随后股指并未企稳反而是继续走低,融资也随之转为连续净偿还状态,4月18日至21日的净偿还额分别为16.02亿元、30.70亿元、29.76亿元和80.75亿元,可以看到,融资偿还的力度呈现上升趋势。 至此,截至4月21日,沪深股市融资余额报9185.51亿元,刷新了3月31日以来的新低,两融余额也随之跌破了9300亿元,收报9229.13亿元。不仅如此,当日融资买入力度及偿还力度双双出现回落,金额分别为315.87亿元和396.61亿元,均刷新了阶段新低。可见市场连续下挫后,融资客的参与意愿大幅下降。 17日净买入372股不足三成上涨 如果说17日意图抄底的融资对整体市场大势判断失误,个股方面也遭遇了“滑铁卢”,胜率十分低迷。17日获得融资净买入的372只两融标的股中,至昨日收盘为止,实现绝对正收益的股票只有102只,胜率仅不到3成。 具体来看,4月17日共有372只两融标的股获得融资净买入,其中金隅股份、冀东水泥、唐山港、庞大集团和新兴铸管的融资净买入额都超过了1亿元,具体金额分别达16.43亿元、6.72亿元、6.27亿元、1.57亿元和1.03亿元,而且除了唐山港和新兴铸管外,其余标的股至4月21日的融资余额仍出现增长,金隅股份和冀东水泥的增幅更是达到了14.08%和22.47%。不过这5只股票至昨日收盘的跌幅都在8%以上,金隅股份、冀东水泥、新兴铸管、唐山港和庞大集团区间跌幅分别达到了23.24%、18.22%、17.04%、16.69%和8.71%。而紧随其后,17日融资净买入在5000万元以上的9只标的股中也仅有2只出现上涨。 但在18日至21日融资余额增幅超过10%的8只股票中,除了冀东水泥、金隅股份和上海银行,其余均录得绝对收益。具体来看,重庆啤酒、汉钟精机和创业环保的区间融资增幅超过20%,而至昨日收盘的区间涨幅分别为0.45%、6.97%和6.47%。而信立泰和葛洲坝的区间融资余额增幅分别达13.86%和10.25%,区间涨幅分别为3.05%和2.74%。不过,区间融资余额增幅超过5%的15只标的股中录得绝对收益的只有5只。由此可见,虽然融资在整体弱市的背景之下有一定的稳定助涨效果,但规模效应十分显著,融资加仓力度较大股票获得绝对收益的可能性才出现明显增加。