逆回购缩量 OMO净投放300亿

　　据悉,央行24日开展了300亿元逆回购操作,包括7天期100亿元、14天期100亿元、28天期100亿元,预计操作利率持平与上一期;因今日无逆回购到期,故此举实现净投放300亿元。业内人士指出,随着季度缴税收尾,资金面有望迎来边际改善,但回暖空间仍受限,今后一段时间还需继续关注企业缴税、金融去杠杆、季末考核、债券发行等因素对流动性的影响。
　　上周央行综合运用公开市场逆回购和中期借贷便利(MLF)工具,加大流动性投放力度,以平抑短期因企业缴税、MLF到期等因素造成的流动性波动。
　　从货币市场盘面看,上周短期流动性明显趋紧,银行类机构融出减少,市场利率多出现较大幅度上涨。上周五(4月21日),流动性呈现均衡偏紧状态,银行间市场回购利率多保持上行。据交易员反映,21日早盘伊始,各类型机构的隔夜和7天期融入需求堆积,而传统融出机构均无融出,仅有高价的非银卖盘,隔夜报于3.8%以上,7天报于4.0%以上,高于上一日同期报价。午盘过后,市场依然保持均衡偏紧状态,但交投增多,市场渐渐平盘。至尾盘,呈现隔夜卖盘略有盈余的状态。
　　市场人士指出,季度缴税已基本完成,本月资金面压力最大的时段已过去,本周资金面紧势大概率将出现缓和。从往年情况看,受到月初节假日因素影响,4月份企业季度所得税申报缴款期一般在20日前后结束,最后关头税款入库规模较大,对短期流动性的影响较为明显,但随着缴税收尾,资金面将有望迎来边际改善。
　　但与此同时,央行供给流动性的规模也可能出现减少,这一点,从今日央行逆回购交易量的变化上已经有所体现。鉴于临近月末,且有“五·一”假期在即,料央行将保持小额资金净投放,资金面或恢复平稳。往后看,还需继续关注企业缴税、金融去杠杆、季末考核、债券发行等因素对流动性的影响。
　　市场人士指出,今年金融监管力度明显加大,金融机构去杠杆过程中,流动性波动性可能暂时加大,叠加季节性、事件性因素的影响,未来仍有出现较大波动的可能。不过,去杠杆也需要稳定的流动性环境支持,央行仍会灵活调剂流动性边际余缺,流动性出现持续极度紧张的风险并不大,未来呈现紧平衡仍是大概率事件。