具备估值优势 布局中长期电力板块

　　和讯股票消息4月24日,回顾近日的行情,市场做多热情急剧减退,短期内,市场也难以找到聚集人气的有效品种,防御类的家电、食品饮料等虽是基金抱团取暖的对象,但同样也会面临估值过高、泡沫出现的尴尬局面。在存量资金的博弈情况下,预计市场弱势调整的趋势延续。从市场走势来看,上证指数在半年线股附近震荡,预计震荡蓄势等待,方向选择。
　　在当前市场弱势行情的背景下,电力板块整体具备政策利好、业绩优秀、低估值、改革等优势,更容易受到防御类资金的追捧,后市表现值得期待。
　　电力股表现历来与政策变化息息相关,2017年以来电力改革方面相关利好消息持续不断。此前,国家发展改革委、国家能源局正式下发《关于有序放开发用电计划的通知》,要求加快组织发电企业与购电主体签订发购电协议、逐年减少既有燃煤发电企业计划电量等。此次电力改革有利于地方电网公司收购低价电,进而提升盈利能力。
　　国企混改也是电力板块改革的受益点,虽然目前电力领域混改的进展相较于电信、军工等领域来说相对较慢,但从改革角度来看,电力行业正成为走出去、国企混改等多项政策红利受益者。同时,随着改革的持续推进,相关上市公司也有望迎来新的发展契机。
　　业绩方面,电力生产行业内部基本实现充分竞争,行业收入和利润水平波动率较大,但纵观电改与国企改革的大逻辑,其行业亏损只会是昙花一现,将随着改革的推进快速反弹。事实上,在电力行业也不乏业绩优良的攻速,其中水电和新能源发电企业表现亮眼。比如华电能源(600726),2016年实现净利润2.54亿元,同比增长62.43%;梅雁吉祥(600868),实现净利润6820万元,同比增长245.03%,此外乐山电力、岷江水电(600131)净利润分别同比增长83.07%和29.56%。
　　整体来看,电力板块当前PE-TTM为19.37,行业个股普遍具备低股价、低估值等优势,容易受到防御类资金的追捧。在电力板块内,低估值股也比比皆是,长源电力(000966)、浙能电力(600023))、建投能源(000600)、川投能源(600674)、国投电力(600886)、华能国际(600011)、皖能电力(000543)、桂冠电力(600236)、粤电力A、申能股份(600642)和华电国际最新动态市盈率均在15倍以下。
　　雄安新区的建设,能源供应室重中之重。券商预计,雄安新区未来十年平均每年约有190亿元电网投资建设空间,雄安新区的电网投资将以最快效率投资,大概率不进行传统的招标设备采购,国家电网下属设备公司和核心供应商将深度受益。