新形势下的结构性熊市

　　谈股论经
　　上周末,我们谈到,雄安股热闹之后,很可能就是休息或调整,这是基本规律。本周看,市场走势极弱,可以说是单边下跌,并成为今年来走势最差的一周。从个股走势看,很多个股跌势扩大,大多数股票处于下跌趋势中,资金流出明显,市场熊市特征再次放大。
　　1、最具活力的次新股连续单边下跌。目前次新股总体估值不低,未来IPO将继续加大,今年可能高达500家,新股大扩容,必然使次新股估值不断下移。同时,对新股炒作加大监管,严控高送转,导致多年来炒作小盘次新股高送转题材不在,对次新股也是重创。
　　2、长期走强的老庄股开始跳水,一些个股突然走弱,连续跌停,说明有资金开始恐慌性撤出。
　　3、壳资源小盘股跌势加大,不少个股的总市值跌破30亿。壳资源股业绩不佳,若未来没有实质性重组,则可能无人问津。新股加大发行,对重组的严格审批,监管层打击忽悠式重组,都将使壳资源股大大贬值。本周,曾经是资产重组龙头的上海本地股壳资源股,很多都创出了数月来新低,这是壳资源股贬值的重要信号。
　　4、银行、券商股走势极弱,部分品种跌破了股灾时的低点。少数品种从5178点以来,整个就是一个大调整趋势,说明这些主流金融股还在熊市中。
　　虽然,有白酒、家电等白马蓝筹创出了历史新高,但毕竟是少数,而大部分个股,其实处于5178点以来的大调整中。故实质上,目前的市场,不是结构性牛市,而是结构性熊市。
　　雄安股本周全面走弱,开始买不到,一买就是顶部,严重套牢。在管理层打击炒作雄安题材的新形势下,雄安股的二浪调整已成单边下跌,风险极大。何况,雄安建设,将可能是央企领头,或者全国招标,目前被炒作的概念股可能无缘雄安建设,股价就可能被打回原形。雄安建设,是一个长期的过程,未来对股市的影响,将体现在真正受益的公司上,这有待进一步挖掘。目前,由于前面的概念炒作,雄安概念股的回归走势已经对市场带来拖累。
　　本周白酒股独领风骚,贵州茅台创出历史新高,成为上涨的明星。应该说,具有护城河且高分红的白马蓝筹,确实是长期投资的最佳标的,也符合监管层新的导向。投资者需要改变投资理念,注重价值投资。不过,从投资的时机选择上,当股票成为大家都认可的热门股时,可能并非好的介入机会。
　　从短中期看,仍具有上涨潜力、同时有望拉动大盘的板块,应该是“一带一路”。一带一路股票很多是10-20倍市盈率,估值不高。而且,很多龙头企业海外大订单不断,业绩有增长空间。同时,一带一路峰会将在5月中旬召开的利好待释放。故一带一路有望成为未来半个月时间大盘反弹的主要动力。
　　今年的行情,我们年初就提出,指数不会有大的作为,总体是大箱体震荡,个股表现是结构性的。由于指数的失真,很多个股的熊市特征被掩饰,其实市场大多数个股仍属处于5178点以来的大调整中。监管层加大IPO发行,强化监管和强调市场稳定的新政和新理念,也对市场具有巨大的影响。我们有必要深刻认识市场的变化和本质特征,从而制定正确的投资策略,以趋利避害。