安信策略:市场风格切换 价值投资方向渐明朗

　　证券时报网04月22日讯
　　过去两周,雄安新区、粤港澳大湾区、军工等主题持续火热,相关概念股走强。然而,随着证监会对雄安新区概念股可能存在的过度投机炒作予以重点关注,部分雄安概念股停牌自查,主题型标的面临较大回调压力。
　　对此,分析人士表示,年初,贵州茅台、美的集团为代表的蓝筹股屡创新高,我们就已经开始意识到市场风格正在发生切换,并提示了中字头股票的投资机会,此次监管部门的再发言,我们认为是市场风格切换进一步确认的信号。后市主题炒作将有所降温,资本市场生态向低估值真成长及周期板块近期拐点、强势复苏风格转换。
　　同时,监管层还积极引导金融“脱虚向实”。证监会主席刘士余近期在深交所的演讲中再次重申,将加强对市场的监管,维护市场秩序。并要求资本市场围绕落实新发展理念、推动供给侧结构性改革谋篇布局。要求投行等专业机构做好资本市场的“看门人”,将劣质企业挡在市场外。
　　分析人士认为,这一系列表态再次表明让资本市场服务实体经济的决心,而机械板块标的普遍拥有资产规模大、技术密集、进口替代需求旺盛的特点,是实体经济的重要环节,将受益监管层政策落实,克服长期以来的资本瓶颈,打开广阔成长空间。
　　安信证券建议,紧抓市场风格切换契机,三个方向布局相关个股:
　　1)有稳健增长但估值处于低位的公司,随着其业绩增长逐步被投资者认可,估值将得到修复。优选PE2017小于30倍且业绩增长较为稳健的低估值标的,包括:豪迈科技(PE2017=21.78)、烟台冰轮(22.11)、汉钟精机(31.38)、上海机电(14.16)、中金环境(28.31)、中铁工业(27.19)、中国中车(22.80)、安徽合力(16.67)、天地科技(15.69)。核心推荐豪迈科技、烟台冰轮、中金环境、天地科技。
　　2)处于高景气行业,并在细分领域占据龙头地位的公司,将最大程度受益于行业增长。17年苹果、特斯拉两大领军企业都将推出新产品,在多个环节将有重大突破,将掀起相关设备厂商技术及产能升级的新高潮,我们优选处于苹果产业链、新能源汽车产业链,且PEG2017<1的龙头个股,包括智云股份(PEG2017=0.27)、先导智能(0.73)、赢合科技(0.55)、联得装备(0.50)等。核心推荐智云股份、先导智能。
　　3)处于周期板块,业绩确定性复苏的标的。从16年下半年以来,周期板块相继出现回暖迹象。伴随国家去产能政策落实,煤炭价格稳步上行突破600元,煤企盈利状况明显改善。目前已公布16年报的16家煤炭上市公司合计归母净利润增长474%,经营性现金流同比增长66%,带动煤机企业订单及应收账款改善;随着基建及PPP项目的陆续开工,工程机械行业复苏,挖掘机销量连续8个月增长,今年一季度销量同比增长98.87%;随着OPEC限产的严格执行,国际油价中枢上移,油公司资本支出提升带动油服公司订单增加。我们优选周期板块中订单确定性增长,业绩反映较为明显的标的,包括海油工程(PB2017=1.35)、柳工(1.08)、徐工(1.34)、天地科技(1.35)等。核心推荐海油工程。