兴全可转债：择时优异 灵活配置

兴全可转债混合型证券投资基金是兴业全球基金管理有限公司发行的第一只基金,也是全市场第一只可转债基金。该基金设立于2004年5月,截至2016年四季度末该基金的资产规模为21.57亿元,最新份额为20.30亿份。 历史业绩:业绩持续领跑,熊市远超基准。截至2017年4月10日,该基金设立以来净值增长高达610.97%,超过同期沪深300指数320.7个百分点。同期该基金一年内净值上涨4.55%,三年内净值上涨57.34%,五年内净值高达80.93%。该基金业绩在长期和短期来看均在同类中排名靠前,说明该基金经理投资方式经得起市场检验,风险调整下收益较高。同时,2015年大量转债转股后,优秀投资标稀缺、整体行情疲软,债券型可转债基金整体呈现负收益。但该基金灵活调整可转债仓位,使该基金在2015年仍获得6.7%的回报。 投资风格:精准择时,仓位紧随市场而动。该基金投资于股票的占比不超过30%,从而较好地规避了市场风险。但在牛市中,该基金在不超过规定的基础上上调股票仓位,分享市场上涨收益。在股灾期下调股票仓位,很好地控制了回撤,体现了基金经理良好地择时能力。从历史持仓上看,该基金曾持有的电气转债、歌尔转债、三一转债等个券,规模都在20亿以上,流动性相对较强,且债券评级都在AA+及以上,信用风险相对较小。 基金经理经验丰富,任职回报优异。张亚辉与陈宇两位基金经理分别有12年和9年证券从业经验。两位基金经理自2015年三季度起接手管理该产品,任职期内基金业绩超越同期中证可转债指数表现。张亚辉同时管理的另一只保本型基金同样赢得了7.65%的任职回报率,超越同类可比基金。 投资建议及风险提示:兴全可转债属于混合型基金中的保守配置品种,风险等级为中等风险。适合风险承受能力不高,偏好债券投资并期望参与股票投资获得较高收益的投资者选择。