策略晨报：伴君策：指数整理 主题轮换

　　主要观点
　　1. 指数整理，主题轮换。受政策提振过后，指数开始回落整理；粤港湾大湾区概念在利好政策刺激下成为最强板块，雄安新区概念在连续大涨5 个交易日之后走下神坛，晚间部分雄安强势股发布停牌公告，短期内雄安主题波动加剧。中国PPI 与CPI 剪刀差3 月触顶回落，预期将继续收窄，后周期大消费板块仍要坚持；同时建议关注高分红投资机会。此外，地缘政治风险愈演愈烈，市场避险情绪增加，金价目前已进入右侧待加速阶段，应当重视黄金资产的配置。
　　2. 美元、黄金和外交。从事件的演进来看，地缘政治虽然升温，不过也要看到在冲突前后存在着主要领导人的沟通机制，包括中美搭建的对话机制，以及两国领导人对于局势的电话沟通等，都使得危机可控，不过冲突仍然会压制美债收益率；而对于汇率政策而言，进入1 季度后特朗普就不断的强调其汇率政策取向是不希望美元的过于强势，并向中国和德国进行施压，本质上来自于其对于短期经济增长延续和贸易逆差调整的渴望。美元和美债收益率的弱势支撑了黄金的坚实逻辑。
　　3. 银监会密集发布监管政策，取消药品加成推动打破“以药养医”模式。继“三套利”、“四不当”推出后，银监会印发《关于切实弥补监管短板提升监管效能的通知》，将进一步提升监管有效性，防范化解金融风险，促进银行业安全稳健运行，此番政策发布再次表明了金融去杠杆、防风险的决心。此外，国改委部署全部取消公立医院药品加成，有助于打破先前扭曲的“以药养医”模式，建立符合医疗行业特点的新型补偿机制，优化医疗服务价格结构，利于分级诊疗的推进。
　　4.内蒙古70 周年庆，掘金“大草原”。内蒙古自治区2017 年计划完成固定资产投资1.7 万亿元以上，同比增长12%左右。从今年政府报告专门提到内蒙古70 周年大庆来看，4 月中下旬将会迎来内蒙古自治区一系列事件催化。结合区域政策主题是二季度主线，精髓在于提前布局和股价相对底部。A 股昨日主题整体复盘来看，粤港澳自贸区、粤港澳大湾区依然强势领跑，天津自贸区以及京津冀一体化概念有“冷却”趋势，下滑调整。建议投资者围绕内蒙区域特色，掘金“羊煤土气”龙头组合。