评发改委宣布推进第二批和第三批混改试点工作：国企改革再引活水

　　事项：
　　4月13日，发改委召开新闻发布会，宣布今年3月启动了第二批10家混改试点工作，近期第二批混改试点将批复。另外，第三批试点已在遴选中。
　　平安观点：
　　两会后混改稳步推进，增量内容不断涌现。3 月末刘鹤主持召开发改委改革专题会，会议提出“按时高质量完成改革方案制定、上报任务”、“倒排时间表，争取做到5、6 月份改革方案全部报出，党十九大之前出台实施”；4 月6 日中国联通发布停牌公告，宣布联通集团正筹划与上市公司相关的重大混改事项；本次发改委新闻发布会宣布进一步推进第二批和第三批混改试点工作。同时，本次会议还提出“将总结制度性经验，快出经验、多出经验，尽快在面上推广”。
　　政策持续推进，改革情绪提振。从十八届六中全会正式确立“习核心”，到中央经济工作会议和两会期间关于国企改革和一带一路的一系列突破性陈述，再到4 月的设立雄安新区，我们可以清晰的看到随着十九大的临近，宏观改革政策正在加速推进实施。站在17年讲，中央政府的施政方向或以雄安新区建设、国企混改落地、一带一路推进为主轴，这将对市场改革情绪和风险偏好形成显著提振。
　　站在目前角度讲，如何把握国企混改主题投资。我们认为一是等待年中第一批混改试点集中出台和实施（建议持续关注联通集团和中国船舶集团）；二是前瞻性地布局第二批和第三批混改试点相关央企。
　　三大维度把握第二批及第三批混改试点机会。我们曾在《详解七大型断领域混改投资机会》中，按照三个维度（行业基本面、改革方向、央企动作）对七大型断行业的混改投资机会进行详细分析。对于第二和第三批混改试点，我们建议沿绩效下滑明显、内生改革动力强大、行业改革方向明确且空间较大的思路进行布局，重点推荐领域：军工、铁路、民航，重点关注四家央企：中船重工集团（着力推进军民融合与资产证券化，重点打造中电广通平台）、航天科技集团（资产证券化率仅20%，五院九院列入军工科研院所改革试点）、铁总（推进铁路PPP 和优质铁路资产证券化）、南航集团（重点研究引入先进互联网企业，加大并购重组和新兴领域投资）。相关标的：中船重工、中电广通、中国卫星、航天电子、铁龙物流、广深铁路、南方航空。
　　风险提示：改革推进不及预期。